宏源期货：郑棉回调的可能性逐步增大

　　要点：

　　1.国内价格与指数：129级31874(+643)元/吨；229级31376(+650)元/吨；328级30787(+622)元/吨；428级30066(+591)元/吨。

　　2.进口棉价格与指数：

    3.替代品价格：涤纶短纤17170(+1000) 元/吨、粘胶短纤30280(+500) 元/吨。

    4.仓单库存：仓单数量1张，有效预报49张。

    5.电子撮合：11月10日缩量增仓、跌幅不一。国内政策风声收紧的前提下，盘内多空激烈争夺，并在盘尾突然跳水下跌，盘内高低差价达到500-1000元，MA各月合同收盘价均出现下跌，近月MA1011合同收于33600元，跌473元；主力MA1103合同收于33300元，跌131元，各合同收盘价空前接近均在33300元上下。当日成交继续活跃，订货量大幅增加。

    6.纺织经济：C32S与328级棉花价差为12213（-122）元/吨；从下游来看，纱价调升势头毫不逊色于棉花市场，且替代品价格也开始大幅走高。

    7.棉花现货：国内籽棉收购市场热度不减，其中山东东营地区弱329级衣分率41%-42％的籽棉收购价格高达7.60元/斤，200型棉花企业收购价格也达到7.20-7.40元/斤。棉花企业收购积极性依旧较高，市场表现相对活跃。皮棉市场保持强劲上涨势头，其中疆内皮棉市场价格不断抬升，买家采购积极性仍旧较高。

    8.政策调控：中国人民银行决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，10月份国民经济运行数据公布在即，国内通胀压力较大，不排除宏观经济层面出台新政策的可能。

    9.ICE棉花：11月10日， ICE棉花期货盘中创下最高纪录后，多头开始大量抛盘，成交量激增至9万余手，并导致主力合约在尾盘阶段跌停。中国市场变化对多头情绪产生明显影响，ICE期货上涨趋势是否逆转还有待进一步观察。

    小结：?

    尽管USDA利多，且国内籽棉收购市场，但当前国内宏观调控政策，以及国家对棉花市场的调控政策是当前的核心。棉花尽管很“火”，但高处不胜寒。从盘面看，昨日郑棉期货市场上投资者心态有所变化，昨日郑棉收长阴线，美棉收抱线。近日郑棉回调的可能性在逐步积累。建议投资者谨慎运作，理性投资。