指数周评：棉花市场先扬后抑 观望气氛浓厚

　　生意社11月16日讯　上周(11.08-11.12)，国内棉花现货市场先扬后抑，籽棉收购市场经历过山车，收购价格从7元/斤左右一路跌倒6元/斤左右，受市场下跌影响，棉贩开始加快出售手中籽棉。现货市场价格波动不大，轧花厂不愿意买，基本上是有价无市，市场陷入观望。当周中国棉花价格指数(CC Index328)周均价30444元/吨，较前周涨2796元；229级31126元/吨，涨2861元；527级28068元/吨，涨2195元。同期电子撮合增仓减量，继续上移。

　　一、国内现货：价格先扬后抑籽棉上量皮棉观望

　　上周国内棉花现货先扬后抑，周前期皮棉现货价格继续保持上涨势头，周三晚间中国人民银行宣布，自16日起上调存款准备金率0.5个百分点，周四统计局宣布10月CPI上涨4.45，创下两年来新高，通胀之忧使得市场预计中国短期内仍有加息的可能，导致大宗商品价格下跌。周三郑棉5月合约冲高后出现下跌态势，随后两日棉花期货价格继续下跌，至12日收盘时郑棉5月合约已跌至29290元／吨。周末山东某大型纺织厂连续两次下调其皮棉采购价，3级皮棉收购价降至28800元/吨，4级皮棉收购价降至28500元/吨。棉花现货市场小幅下跌，有价无市，加工厂前期收购籽棉成本较高，价格下跌导致成本倒挂，所以不愿意出货，对市场抱有观望态度。目前纱线价格基本稳定，几个大厂报价尚无变化，一些小厂出现恐慌心理，出现了降价销售。

　　籽棉收购市场经历过山车，周前期籽棉收购价格继续上涨，山东棉区部分地区籽棉收购价格涨至7.5元/斤，随后电子盘连续下跌，籽棉收购价遭遇滑铁卢，至周末大部分棉区3级棉收购价格跌至6.0元/斤左右，4级棉收购价格跌至5.8元/斤左右。价格下跌导致棉贩出现恐慌心理，籽棉销售速度明显加快，据驻地信息员反馈，收购量有前期每日几千斤增至近两日的几万斤，数量增加，轧花厂欲进一步调低籽棉收购价格。

　　二、电子撮合：成交量大幅减少周后两日开盘杀跌

　　上周全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易共成交202140吨，较前一周减少97020吨。周订货量增加26960吨，累计订货量158740吨。周前期电子盘继续上涨，周三在国内政策风声收紧的前提下，盘内多空激烈争夺，并在盘尾突然跳水下跌，随后两日电子撮合开盘即跳水瞬间跌停，跌幅在1500元以上，表现出市场对高位风险的担忧甚至是恐慌。

　　当周成交呈如下特点：一、周成交量大幅减少，日成交量波动较大，当周电子盘日成交最高量在88540吨，最低量仅为2900吨，远月合同MA1104周成交量较前一周锐减65080吨；二、周订货量继续增加，除MA1011和MA1104合同订货量有所减少外，MA其余合同订货量悉数增加，主力合同MA1103订货量大幅增加11160吨；三、当周撮合盘中最高价为MA1011合同34560元，最低价为MA1012合同30680元(328B)，各合同均价在32000元/吨以上；四、当周撮合MA合同周均价大幅上涨，涨幅2495-2129元，MA1011合同周均价32683元，高于同期CC Index328级棉2239元/吨。

　　三、国际市场：ICE期棉先涨后跌波动巨大

　　上周ICE期棉延续上一周的利好势头加上USDA报告利好，收盘时期棉封于涨停。周三中国央行采取了控制流动性措施，提高准备金率0.5个百分点，市场人士分析，这一举措表明了中国抑制通货膨胀的用意，商品市场价格涨势受到影响，中国棉花电子盘交易和ICE期棉盘中均出现跳水，ICE期棉遭遇先涨停后跌停的剧烈波动。周末全球市场预期中国将很快再度升息，因此全线资本大幅下滑，同时中国期货和股市暴跌，ICE期棉受不利影响，近期12月合约逼近跌停，而2011年度三份合约均以500点下跌收盘，连续三日大幅下跌。当周，12月合约ICE期棉周均价145.50美分/磅，较前一周涨9.16美分/磅，3月合约周均价140.74美分，较前一周涨8.67美分/磅；同期国际棉花现货价格Cotlook指数周均价167.04美分/磅，较前一周涨15.56美分/磅。

　　四：市场展望

　　籽棉收购价格波动较大，棉花现货价格出现小幅下滑，棉纱价格基本稳定，轧花厂不愿意卖，纺织厂采购也不多，买卖双方都处于了观望期；下游市场对于棉纱的采购也持续以观望或是消费库存为主，新增订单较少；外棉方面，月底预期将有部分美棉和印度棉到港。由于市场对中国通胀的预期，机构预计中国可能在短期内加息，给市场带来压力。