众说ICE期棉：中国因素凸显 ICE期棉巨幅波动

　　中国调控决心坚定使基金离场，跌势仍将延续

　　由于中国在周五下午意外在半个月内第二次上调银行存款准备金率，国际农产品期价再次大幅下挫，ICE期棉在基金获利卖盘的打压下再次跌停报收，3月合约收跌6美分至123.15美分/磅。目前来看，来自中国的消息左右ICE期棉走势，从CFTC公布的截止11月16日的数据来看，基金继续将其多单获利平仓，风险偏好下降导致其撤离市场，资金呈净流出状态，在此情况下，未来跌势将延续，3月合约将挑战114美分/磅支撑位。

　　技术上，3月合约再次大副下跌，从图形上看下跌仍在延续，短期均线掉头向下，KD与MACD指标延续空头下跌排列趋势，MACD指标绿柱持续增长，技术面的跌势将延续，3约合125美分/磅一线支撑失守后，下行目标将至114美分/磅一线。建议保持空头思路不改继续持有空单为宜。

　　国内郑棉呈盘跌格局，重心下移，由于现货价格高于期货价格，市场杀跌动能不足，短线交易居多，如周一郑棉下探至26000元/吨，空单减持可少量买入多单，26000元/吨失守多单止损离场继续增持空单。否则待棉价反弹至27500元/吨一线多单平仓离场，反手卖出继续增持空单。贸易商坚定持有保值空单，且逢高继续增持保值空单。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　涨停到扩板跌停中国因素显现淋漓尽致

　　上周末国际商品市场受中国因素影响重挫，尤其是农产品、软商品首当其冲，其中ICE期棉从前一交易日涨停到当日的扩板6美分跌停，行情陷入巨幅波动。

　　上周末国际市场再次被中国因素所影响，其中中国央行时隔九天再次上调存款准备金率，也是央行今年以来第五次全面提高存款准备金率，此次上调之后，一些大型金融机构的准备金率已经高达18.5%至19%的历史高位，另外，爱尔兰与欧盟谈判仍在进行，对于可能接收的援助形式，市场仍存在很大不确定性。美股当日振荡后尾盘微幅收高，商品多数收低，国际棉花方面，美棉完全被中国宏观因素以及中国棉市所制约，同时上周末CFTC公布的棉花总持仓截至11月16日大幅下降14%，资金撤离明显，分类来看，多空双方均大幅减持，净多头率增加至18.73%，较一周前增加3.25个百分点。笔者分析，目前中国因素对国际市场的影响仍是首位，国内市场周末国务院提出的稳定物价16项举措通知正式下发，中国政府调控物价决心十分坚决，务必引起投资者关注。

　　郑棉上周末后两个交易日宽幅波动，成交纷纷突破300万手，行情大幅波动中主力多头纷纷撤离，且前期多头纷纷开始转入空头力量，现货面陷入恐慌，籽棉价格下滑，但企业纷纷停收，皮棉价格下滑，企业观望者增多，行情将更多走出振荡下滑态势。操作上规避阶段性趋势下跌套保单逢高仍需介入，投资者年底前务必审视整个大的政策背景，不可轻易逆政策而动。(首创期货董双伟)

　　政策性调控发力，棉价回落明显

　　ICE棉花期货上周五大幅下跌，交投最活跃的3月合约以最高价1.2915美元开盘，开盘低走，最终下跌600点，以跌停价1.2315美元报收。ICE棉花期货在大幅收阳走稳后又大幅下跌，是受于中国方面上调存款准备金、货币紧缩政策的打压，目前棉花投机成分仍然较大，且价格虽然有较大的回落，但仍然居高位，市场任何利空的消息对棉价都有较大的影响。

　　棉花的主要需求国中国，因人民币升值，劳动力成本增加，再加上棉价的大幅上涨，对棉纺企业的生产经营造成了重大的不利影响，国家相关部门已出台措施，政策方面发力调控，取缔无照收购、无证加工行为，打击恶意囤积、哄抬价格等投机行为，货币紧缩政策及棉价调控政策对市场已经显现作用，近期棉花产业从上到下观望气氛浓厚，棉花收购部分地区也进入停滞，在政策因素下，高棉价继续回调的压力仍然较为明显，预计近日棉价仍将回落调整。(海通期货郑州营业部：张建卫)