东亚期货：棉花低开高走，短期观望为主

　　生意社11月23日讯　22日郑棉1105合约低开高走。低开于26185，最高26900，最低26185，收于26555，较上个交易日下跌630个点(-2.32%)。棉花指数持仓增加5万多手，成交量超过165万手。国际方面，洲际交易所(ICE)棉花期货周五收于跌停。指标ICE-3月期棉合约收低6美分,或4.65%,报每磅1.2315美元。

　　国际上，中国人民银行周五宣布，从11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年以来第五次上调，也是一个月内第二次上调。目前棉花价格远高于生产成本以及投机敞口较高，任何回落都可能演变成大跌。当前价位将令需求开始受到打压，因棉纺厂转而购买人造棉纱。

　　现货市场上，今中国棉花价格指数(328)为28355元/吨，下跌291元/吨。11月19日进口棉花价格指数(FCIndex S)为164.1美分/磅，上涨4.66美分/磅；折1%关税27763元/吨，上涨783元/吨；折滑准税28134元/吨，上涨775元/吨。

　　国内，周五央行宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来第五次上调,也是10日内第二次上调。市场担忧国家未来可能继续抑制通胀和收紧流动性。同时国务院出台一系列抑制物价上涨的措施，也别是针对棉花。棉价因此出现大幅回调。基本面上并没什么变化国内供需仍处于紧缺格局。从目前来看，国内棉花短缺的情况并没有得到改善，棉花供给仍处偏紧状态，现货价格仍然保持相对坚挺，回调后上方风险的释放，棉价将逐渐企稳，回归基本面，后期棉价或将高位震荡走势。

　　从盘面走势看，棉价今日在外棉跌停下低开，盘中走势震荡。目前来看棉价走势已经有所回稳，后期下跌空间不大。操作建议上以观望为主，耐心等待底部确认，等经济面因素淡去，确认放量增仓后，可重新轻仓介入多单，谨慎交易，不宜抛空。