棉花价格过度上涨，后期调整成为必然

　　生意社11月23日讯　综合BOABC的监测，新棉上市以来，从籽棉收购市场到皮棉市场，整个棉花市场出现过度调整，后期调整成为必然。

　　籽棉收购方面

　　籽棉收购价格指数均值达到10700元/吨，同期平均价格较上年同期上涨71.64%，折合皮棉收购价指数达到22704元/吨，较上年同期上涨78.45%。

　　皮棉价格方面

　　10月月度价格中国棉花价格指数月度均价24748元/吨，同比上涨83.37%，环比上涨28.51%；郑州商品期货月度均价26778元/吨，同比91.49%，环比上涨33.49%；国际现货价格2977美元/吨，同比涨102.56%；环比涨26.58%；国际期货价格月度均价2564元/吨，同比上涨79.04%，环比涨19.74%。

　　棉花价格对生产的影响

　　棉花价格上涨对棉花种植收益和下游产生明显的影响，推动棉花供需状况的变化。

　　从棉花的种植收益来看，2010年产量单产同上年基本持平；籽棉价格方面；预计收购季节籽棉收购价格较上年涨幅在50%左右；受其影响，主产品产值提高52.10%，总产值提高47.81%。总成本方面主要体现在人工成本提高，人工总成提高近20%，为棉花生产成本增长最快的部分，但是成本涨幅明显低于收益提高。

　　根据国家发改委公布的主要作物成本收益核算体系，预计新年度棉花单位棉花的净利润达到13625元/公顷，总成达到19402元/公顷，总收益到达33027元/公顷，成本利润率达到70.22%，仅次于1994年的74.7%的历史高位水平。

　　棉花种植成本收益的提高将会带动棉花播种面积的提高，预计2011年棉花的播种面积将会恢复到接近2008/09年度的水平。

　　从全球的棉花供状况，由于2009年度国际棉花价格已经历一轮的较大幅度调整，国际社会棉花的种植收益的一定幅度的改善，2010年棉花面积和产量出现较大幅度上涨。全球的棉花产量增长300万吨以上，全球的棉花生产已基本可以满足全球棉花的消费需求，2010年的棉花的价格继续大幅上涨，推动2011年全球棉花产量的继续增长。

　　预计新的全年棉花价格涨幅保持40-50%左右的水平，而非当前80-110%上涨幅度，2011年度的棉花的播种面积将会提高10%左右的水平，全球的棉花产量的将可以满足消费的需求，并且推动全球的棉花库存的回升。

　　棉花需求影响

　　棉花价格的上涨带来的下游需求的明显变化，棉花的现货价格的80%左右的上涨，经过传导将会带来纺织、服装的价格上涨50-60%的水平，纺织服装需求及棉花需求会受到影响，棉花需求会出现较大幅度的下降，市场本身的调节将会带来棉花价格下降。

　　另一方面，纺织、服装价格上涨会向其他商品的传导引发商品价总水平的上涨，引发通货膨胀。这种局面是社会和政府无法允许的，国家将会出台一些措施对市场进行调控。目前国家发改委、农业部、铁道部等七部门近日联合紧急下发通知，要求各地各有关部门切实做好新棉购销工作，维护棉花市场秩序，稳定棉花市场。预示国家将会对棉花市场进行非市场的调控手段。

　　宏观经济方面，美联储的滥发货币不能解决美国经济的危机，最终只能导致国际社会对美元信心的失去，引发国际货币体系的变迁，使得美国利益受损；近期国际社会对谴责和呼吁对美国政府也产生较大压力，美国政府会采取必要措施，美元的过度贬值将会得到一定程度的减轻，美元价值变化对商品价格产生压力，棉花市场因前期的过度上涨将会产生较大幅度的回调。

　　国内央行宽松货币政策带来物价上涨成为各方关注的焦点，迫于公众的压力央行将会采取适度收紧的政策，调控当前的物价，国内过度上涨的棉花价格将会出现一定幅度的调整。