众说ICE期棉：技术反弹 是否反转尚需观察

　　超跌反弹，ICE期棉小幅收高

　　由于亚洲时段中国棉价止跌上涨，这种情绪蔓延至美国市场，市场普遍认为中国需求依然强劲，虽然25日美国将因感恩节休市，但超跌买盘依然使美棉止跌上涨，主力3月合约收高4.8美分至116.59美分/磅。目前来看，美棉主要跟随中国棉价的走势，中国因素是棉价涨跌的关键，因此建议关注中国市场变化，只有当中国市场完全消化政策性利空后，棉价方后止跌反弹的可能，否则一日的上涨并不能说明棉价转市。

　　技术上，虽然棉价止跌上涨中阳报收，但棉价依旧受到短期均线的压制，下跌趋势并没有改变，短期均线继续下行保持空头下跌排列，同时KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱继续增长，下跌趋势仍将延续，建议保持空头思路不改。但KD指标有触底反弹迹象，如3月合约连续3天上涨并站稳124美分/磅之上，那么本轮回调将终结，否则棉价仍有继续下跌的可能。

　　周三国内郑棉超跌放量增仓反弹，25000元/吨支撑得到验证，但整体现货市场的人气依然偏弱，反弹能否扭转本轮跌势尚需验证。目前的下跌主要基于投机资金对宏观面的过度悲观，随着调控的暂告一段落，郑棉超跌反弹的概率极大，如今日棉价站稳26300元/吨之上，郑棉将止跌反弹并再次挑战27000元/吨压力位。否则跌势将延续，25000元/吨将再次接受挑战。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　技术反弹并不为奇

　　隔夜国际市场暂时从弱势中反弹，ICE期棉自连续三天暴跌中大幅反弹，市场主要受技术因素，以及低位可能引发纺织买盘推动，其它并无大的变化，今日感恩节休市。

　　昨晚，感恩节假期即将到来，美国就业市场好转、消费者信心指数创5个月新高等消息使市场情绪乐观，帮助大盘挽回了前一天所蒙受的损失。美国劳工部报告上周首次申请失业救济人数下降了3.4万人，至40.7万人，创自2008年7月以来新低，对美国疲软的就业市场来说，这份报告是一个意外惊喜。不过，美国耐用品订单跌3.3%降幅创近2年新高，美10月新屋销售重跌8.1%不及预期。这也令当日的市场暂时转好，原油大涨3.2%，其它金属及农产品、软商品纷纷走高。国际棉花方面，昨晚的反弹主要是技术超跌后的修正需求，以及坊间传出中国近日美国集中采购，但中国市场目前阶段的持续走软，以及现货商心态，将不仅影响中国盘面，对ICE盘面仍起主要决定作用。

　　国际期棉方面，昨晚12月合约进入交割通知没有跌停限制，合约最大下跌11美分之多，主力3月收于跌停6美分，自高点以来期棉跌幅达26%，在中国棉价持续下滑带动下，行情仍有走低的可能，基本面上，近期尽管期价暴跌，美棉对中国现货报价跌幅却较小，基差下降远低于期棉下跌幅度，同时近期中国对外棉的需求仍很活跃，美棉出口将保持快速增长，数据现实，截至11月11日，本年度中国累计签约美棉92.8万吨，累计装运19.5万吨，约占签约量的21%，而去年同期则为59%，后期中国弥补供应缺口，加快进口步伐不可避免。

　　郑棉昨日开盘后震荡下探，尾市回升，成交放出天量近450万手，行情波动中换手增加，而持仓未现大幅增加之下，成交猛增，进一步可能被官方视为投机炒作过度，资金面来看除浙江永安，空头相对占据优势，现货市场收购基本停滞，皮棉有价无市，山东某大型纺企继续调低报价3级至26500元，仍有进一步调低可能，政策面，发改委明确指出“炒作系农产品价格上涨直接推手”，公布接下来重点打击范围，点名绿豆、棉花成品油，行业政策上三大交易所均继续实施重拳，取消所有品种日内开平仓手续费优惠，未来仍有举措出台。操作上重视政策环境，高开低走不可避免，开盘26000之上可沽空操作，止损500-1000点，预期盈利空间在3000-6000点，投资者自我审视，做好资金管理。(首创期货董双伟)

　　棉花期货收高，受技术面因素等提振

　　据纽约11月24日消息，ICE棉花期货周三反弹收高，市场呈现技术性超卖，及亚洲需求增大的前景帮助棉花价格结束两周连跌趋势，两周跌幅逾26%。MCM分析师Jobe Moss谈到市场的反弹时称：“我认为棉花和其它商品超卖程度一致。”指标ICE 3月期棉合约收高4.80美分，或4.3%，收报每磅1.1659美元，接近盘中交投区间1.1113-1.1771美元的上端。反弹令期棉成为今日Reuters-Jefferies CRB指数成分商品涨幅最大的商品。

　　初步数据显示，成交量在周四的感恩节假日前相对较高。截至2028GMT，总成交量为27,038手，较上年同期水平高逾50%。银监会面对玉米、棉花和糖类等农产品严重短缺之际,紧急呼吁银行为农业提供特殊支持。此后中国市场开始积聚动能。Country Hedging分析师Sterling Smith称：“这是中国当局首次承认面临短缺。我认为这将给期棉带来良好支撑。”中国郑州商品期货交易所指标5月期棉合约上涨190元人民币，收报每吨25,755元人民币。最近数周内期棉受到重创，投资者愈加担忧中国或采取激进措施抑制处于25年高位的通胀。自本月初升逾每磅1.50美元以来，3月期棉合约已下跌逾26%。不过最近开始涌现的迹象暗示市场两周的重挫将失去动能。一交易商指出，成交量的稳步下滑是迹象之一。Moss称：“我认为市场暂时已经触底。”“我认为价格将回升，或将升至1.25-1.30美元，但不会接近两周前的那些高位。”(文华财经)