棉花期货跌逾20% 纱厂超高利润率终结

　　生意社11月26日讯　国家发改委11月25日刊文指出，自11月12日起，国内大宗商品价格出现大幅下跌，其中棉花跌幅最大为23.6%。行业人士就此对《第一财经日报》表示，棉价暴跌意味着纱厂的高利润走向终结。

　　发改委称，大宗商品暴跌的主要原因之一是前期市场存在过度炒作行为，价格脱离了供求基本面，资金获利回吐，快速撤离。

　　分析师表示，截至11月18日，郑州商品交易所棉花近期合约价格已由年初的13280元/吨上涨至27100元/吨左右，涨幅达到104.07%。同期，现货三级棉价也由12977元/吨上涨至当前的28500元/吨左右，涨幅达到119.62%；如果与暴跌前33000元左右的最高价相比，则涨幅更是高达150%左右。

　　本月中旬以来，曾经连续两个月价格飙升75%的棉花期货，已连续多个交易日出现跌停，而籽棉、皮棉等价格波动同样剧烈，短短一周跌幅就达10%左右，市场交易也由先前火爆迅速转变成冷清。棉价暴跌引发整个纺织原料市场地震，聚酯、粘胶、纱线等均出现明显下跌。

　　分析师就此指出，从棉纱利润来看，今年3月纱厂利润开始大幅飙升，据测算，此阶段部分企业毛利润率达到20%以上，随后稍有回落，但总体看，今年纺企棉纱理论利润普遍处于历史最好时期。

　　常州某纱厂的总经理潘浩若也对记者表示，今年纱厂每吨棉纱的利润可以达到6000-10000元，以前每吨只有1000-2000元，纱厂手中的现金流非常充裕。但现在棉纱的价格开始松动，每吨下浮了500-1000元，再过一两个月行情会进一步明朗。

　　苏州一家纺织企业的负责人则表示，纱厂今年盈利的秘诀在于年初储备了大量的棉花和纱布。此前华孚色纺(002042.SZ)证券事务代表姜澎也曾表示，该公司今年在棉花价格较低的时候收购了大量棉花，因此在经营上有较大主动权。

　　另一方面，汪前进指出，由于盈利能力大幅增加，成品库存几乎没有，多数纺织厂的纱布库存一般都在半个月以内。一些库存见底的纱厂此前派出了大量的业务员采购棉花，却赶上了如今棉花价格大幅跳水。

　　而潘浩若表示，由于国内棉花和棉纱价格大幅飙升，使纺织服装业订单加速向越南、印度等国家转移，原来是成衣企业向外转移，现在越来越多的纺织企业加入到向外转移的队伍，这些都会减少对国内棉纱的需求。目前纱厂虽然下调了棉纱的出厂价，下降的幅度还不大，如果明年1-2月美国等海外市场对华订单明显减少，估计棉纱的价格还将进一步走低。