东兴期货:保证金上调 棉花多头主动减仓
一、期货行情回顾
郑棉主力09合约开盘26000点,收盘报25235点,下跌0.96%。成交量为1993852手,持仓量减少13210手至194712手。
二、重要影响因素分析
消息面:美国10月棉厂消费量为302582包。
交易所消息:根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十四条规定,经研究决定,自2010年11月26日结算时起,棉花、早籼稻、白糖期货合约交易保证金标准由原比例调整为12%,涨跌停板幅度由原比例调整为7%。
外盘消息:美棉3月合约上一交易日收盘115.90美分/磅,上涨3.68%。棉花期货周三反弹收高,市场呈现技术性超卖,及亚洲需求增大的前景帮助棉花价格结束两周连跌趋势,两周跌幅逾26%。
国内现货市场:11月25日,中国棉花价格指数(CCIndex328)为26902,下跌386点。相对1101合约收盘价的期现价差为727元。11月25日中国进口棉价格指数(FC Index M)为151.69,上涨3.29。进口成本按1%关税价25678元/吨,按滑准税价格26070元/吨。
撮合交易:11月25日,全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交14840吨,与上一个交易日相比减少12660吨,订货量减少1360吨,累计订货量为84360吨。今日市场缩量减仓,震荡收阳。MA1101均价25700元,上涨593元。MA1103均价25424元,上涨831元。
主力动向:据排名前十的持仓显示,今日郑棉总计合约排名前十多头减仓16214手至69458手,空头减仓3386手至84169手。净空单14711手。今日主力净空单大幅上升,主力多头浙江永安大幅减持了13000余手多单,但前期主力空头中粮期货逆势增多减空。
仓单变化:今日郑州一号棉花仓单为45张,有效预报为73张。
三、技术分析
棉花09合约:今日高开低走,尾盘跳水。盘中最高点26050,最低点25210。技术指标看,RSI向下;KDJ向上;MACD下行,绿柱减小。今日棉花盘中测试了26000点压力,受阻回落。但下方25000点的支撑暂时有效。未来震荡区间25000-26000如果打破,可能出现趋势性行情。
四、投资建议
今日棉花再次在震荡区间中运行。在郑商所上调保证金后,市场明显出现了减仓。全天共减仓了4万余手,显示市场炒作资金有所离场。短期政策的打压可能预示着未来行情走势更加复杂。从技术上看,郑棉连续多日在25000-26000的震荡区间中运行,这个狭窄的空间累积了大量的成交,一旦突破,可能出现趋势性的行情。虽然市场基本面不支持棉价继续大跌,但也不排除在政策打压下出现情绪性杀跌的可能。短期操作还需谨慎。操作上,09郑棉多单谨慎持有,跌破25000止损,跌破24600反手短空。
(东兴期货研发中心张郡凌)