莱茵哈特：关键支撑区在112.57-111.13美分

　　莱茵哈特：关键支撑区在112.57-111.13美分(11.26)

　　纽约期棉-周二，纽约期棉2010年12月合约进入通知期，随之而来的是疯狂上涨到大幅下跌。到目前为止，有些人赌12月合约受到挤压证明并未受益，认证库存越来越多，导致12月合约下跌。纽约期棉11年3月合约自上周四收市后跌幅超过18美分/磅，但此前，市场在周三普遍走强，收复部分失地。流动性忧虑让市场人士感觉交易节奏慢下来，例如，在11月中旬之前价格上涨时增持的多头，在目前价格下跌过程中缺乏自我保护能力。

　　因此，日交易涨跌停线依然基本维持在交易所规定范围之内，这显然不是商业喜欢的交易环境。商品期货交易委员会报告显示，主要变化出现在商业阵营，他们在仅仅一周时间内减少39,159手多头和51,296手空头。由于美国的感恩节，棉花未定价报告尚未公布。但是，近期市场疲软很可能给纺织厂提供机遇，让他们锁定大量未定价合约的价格。

　　技术面：市场只用一天就抹平了123.00和119.00美分关键支撑区，下一个支撑位在115.50美分，关键支撑区在112.57-111.13美分。短线重要阻力位在117.15美分，118.84美分，然后在123.00美分。

　　美国–自从年中以来，ICE棉花合约的认证库存量一直很低。此后，新的交割数量一直非常少，考虑到2010年3季度市场从根本上好转，因此，认证库存低并不令人感到奇怪，这也是导致市场价格倒挂长达数月的一个更重要因素。现在，每天新的交割数量开始突然增加。认证库存接近100,000包，可能是目前数量的两倍或者三倍，这可能至少临时改变现货合约与远月合约之间的关系。

　　印度–下半周暴雨终于停止。古吉拉特只见到局部降雨。天气依然多云。关于棉花质量和数量的报告相互矛盾。印度棉花公司说，雨停之后，阳光充足，可能提高产量。但是，非-官方机构报告，产量可能减少，品质可能下降。事实是，降雨推迟了棉农对棉花加工厂的交付时间。采购行动慢下来，市场人士急于在42500-44000卢比采购棉花。

　　中国-郑州商品交易所的棉花价格继续下降，降至大约24000元/吨的关键支撑区。虽然下跌的势头仍然存在，但我们预计，市场在这个水平发现了一些支持力量。在此期间，11年9月合约成为最活跃的合约，距离交割期相差大约10个月。这个合约被认为是新棉的第一个合约。由于上周11年5月合约-11年9月合约价差大约在+/- 100点，因此，投机商利用这一机会将他们的部位转移进入远期月份。

　　期棉市场疲软，进一步影响籽棉价格，市场继续下跌。现货皮棉价格跌幅较小，尤其是高等级的棉花，卖价较高，这反应出目前的棉花质量形势。本周，聚酯价格也大幅跳水。仅仅几周，市场变化如此之大：11月初，市场还很乐观，而且出现炒作行为，现在则非常谨慎，因此，外国棉花需求也大大减少。新的买家主要集中采购12月底之前交货的棉花，他们试图用完剩余的棉花配额。纱线价格开始下落，但是纺织厂似乎并没有抱怨他们的业务情况，虽然他们的利润肯定有所减少。