众说ICE期棉：期棉走高 基础尚未筑牢

　　空头回补推高ICE期棉止跌

　　中国棉价上涨及月末空头回补使ICE期棉连续两日走强，但美元的强势升值抑制了涨势，周二晚ICE期棉3月合约仅收高1.58美分至117.34美分/磅，棉价呈止跌反弹走势，中国依然是左右棉价走势的关键因素。目前来看，市场依然没有任何利好消息，中国的价格调控继续压制多头人气，棉价能否止跌上涨尚需进一步确认，谨慎看涨为宜。

　　技术上，隔夜ICE期棉连续两天阳线报收，虽然短期均线继续下行与中期均线延续空头下跌排列，但短期KD指标在低位粘合形成多头上涨排列，同时MACD指标绿柱开始缩短，棉价有转强的趋势，短线有望继续反弹，3月合约如能突破119美分/磅压力位，上行目标将至125美分/磅一线。

　　国内郑棉周二午后强势上涨，多头入市积极性增强，24180元/吨的支撑再次得到验证，预期周三郑棉将继续上涨挑战26000元/吨压力位，如有效突破可增持多单，否则建议短线多单离场，待棉价回调至24500元/吨左右在继续买入，保持盘区短线交易思路为宜，预期郑棉将在24000-26000元/吨之间横盘筑底。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　持续走升背后基础并不牢固

　　隔夜美经济数据相对利好难掩市场对欧洲财政危机的担心，美股收低，美元大幅反弹，商品市场分化，ICE期棉中幅走高，但从早盘高点回落，成交依旧冷清。

　　隔夜国际市场方面，美国经济咨商局(The Conference Board)宣布，美国11月的消费者信心指数为54.1点，超出市场预期，11月的芝加哥PMI为62.5，超过10月的60.6，创下今年4月以来新高。但在中国可能加息的传闻以及令人失望的日本就业数据公布之后，全球市场的风险偏好都受到抑制，以美元为首的避险投资工具受到追捧，黄金大幅走高，而原油大跌，农产品微涨，软商品白糖大幅下跌。棉花方面，ICE期棉连续第二个交易日走升，不过机构分析当日走高更多受中国盘面，以及月末空头回补所致，短期内宏观等因素依旧影响期棉走向。

　　国内方面证监会昨日表示，进一步强化期货市场监管，坚决抑制过度投机，拟定进一步的举措，郑棉昨日开盘下探，午后受商品整体走高带动反弹，日内波动幅度放大，60日均线附近有构筑平台意愿，当日成交放量，持仓9月增加，新多资金入场，带动价格走强，基本面来看，整个产业链陷入僵持状态，购销清淡，各方保持观望，期棉独立走高面临政策风险压制。操作上政策风险犹存，逢高沽空仍是主要思路，做好资金管理。(首创期货董双伟)

　　棉花企稳回升，政策压力反弹空间有限

　　ICE棉花期货周二继续走高，交投最活跃的3月合约上涨158点，报收于1.1734美元，近日棉花的反弹仍然是调整行情的延续，中国国内郑棉期货出现企稳迹象，当前市场也炒作印度棉花减产和限制出口的消息，基金仍看好棉花整体供应短缺、库存减少的基本面，伺机拉涨，而美元指数持续的大幅走高，将会对棉花的上涨产生较大的打压，棉花市场短期内仍将是调整行情。

　　国内郑棉期货价格近月高而远月低，在下跌过程中近月跌幅小于远月，近月表现相对较强，这得益于现货面的支撑，从当前看，郑棉1101合约难于跌破25000一线，当前出现主力多头大幅增仓，价格上行的走势，市场企稳并反弹，但在政策压力下，难以再度发力大涨，且当前棉花下游产品成交清淡，而棉花供应短期待增加，新疆棉外运加速不，进口棉也大量到港，棉花市场仍处于观望状态。预计郑棉期货会有一定幅度的反弹，但行情反复的可能性较大，短期整体仍将是震荡行情。（海通期货郑州营业部：张建卫）