众说ICE期棉：冲高回落未改涨势(12.15)

　　涨停回落趋势仍强

　　隔夜国际市场整体维持相对强势的高位盘整局面，ICE期棉从电子盘涨停5美分后小幅回落，但强势不改。

　　国际市场，昨晚美联储政策声明维持利率和国债购买计划不变，以帮助经济复苏、刺激就业增长，并进一步确认流动性不减；指标方面，美国11月零售额增长0.8%，经济学家此前的预期为增长0.5%，美国上月生产者价格指数(PPI)涨幅超出了预期，但内在批发商通胀幅度依然温和。中国方面，发改委官员表示，明年CPI目标4%，经济增速8%，明年物价持续上涨压力较大，总体看，明年商品市场上涨压力不断增强。国际棉花市场，短期因素仍主要集中在中国采购市场，同时密切关注本周印度棉出口，而美棉接下来装运推迟引发的问题，可予以关注。

　　郑棉昨日跳空高开维持整理，日内持仓先增后减总体连续增持，持仓席位上浙江大地大幅减持多头头寸，增加空头头寸，新湖增持多头头寸，浙江席位有所分歧，行情昨日占据近期强阻力均线30日均线之上，28000尾盘守住，基本面，外棉到港报价普遍维持29000元之上，制约棉价下调空间，不过下游产成品销售不畅，企业提前安排休假计划意愿充足，行情28000左右仍将有争夺，2.6-2.8万区间是否有效上行突破仍需观察。鉴于目前阶段不可盲目追涨，低开或下探可适量介入多单，趋势持有，或年底前观望。(首创期货董双伟)

　　ICE期棉冲高回落，表现依然强劲

　　隔夜由于商品期货总体表现平稳，而主要消费国中国现货并没有跟随期货上涨而走强，整体市场观望气氛浓厚，进口棉相对于国产棉缺乏竞争力，这导致隔夜ICE期棉至涨停价位回落，终盘3月合约收高3.52美分至144.49美分/磅，延续上涨趋势不改。目前来看，市场已经完成补涨，进口棉成本已经高于国产棉，这难以吸引消费买盘，且棉价距离11月初的高点压力仅一步之遥，技术性压力显现，对ICE期棉价格不可过于乐观，谨慎看涨。

　　技术上，ICE期棉冲高回落阳线报收，棉价站稳短期均线之上，均线系统保持良好的多头上涨排列，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱持续增长，上涨趋势不改，预期3月合约将挑战11月初151.95美分/磅的强压力位，建议谨慎看涨为宜。

　　国内郑棉维持震荡攀升格局，由于上涨没有得到现货与下游棉纱市场的支持，郑棉价格已经略高于现货棉价，对纺织企业缺乏吸引力，郑棉涨势放缓，预期周三1109合约依然难以突破28500元/吨的压力位，建议逢高多单获利减仓，待棉价有效突破压力位或回调后在买入为宜。拥有库存的贸易商可于28000元/吨以上分批增持保值空单，锁定部分库存利润。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　国内政策及下游市场形势仍将压制郑棉弱于外棉

　　ICE棉花期货周二大幅上涨，3月合约略有高开后震荡上扬，下午盘再次拉升，最终上涨500点，触及涨停，报收于1.4597美元。棉价的上涨在炒作中国方面的需求。市场对中国棉花的需求前景乐观，中国方面没有采取市场预期加息等政策，暗示中国经济将保持良好势头，这是支撑棉价上涨的动力，投机买盘跟进持续推动棉价上涨。另外，市场将关注印度棉花出口履约情况和进一步的政策动向。

　　郑棉期货在外棉上涨的推动和加息预期减弱的利好形势下，也连续出现反弹行情，而沉寂的现货市场，随着郑棉期货和外棉价格的逐步走高，也有了一些起色，但形势仍还不好。后期收购的企业当前仍处于亏损状态，局部地区出现棉企积极出货的现像，但市场购销成交清淡，棉纱库存仍然较大，一些纱企业开工不足，并决定春节提前放假，这些因素会随着郑棉期货的拉升而出现转好，但是政策方面的调控会限制棉价的大幅走高，尤其是郑棉期货，受国内形势影响较大，而难以完全跟得上外棉的上涨步伐，预计短期内郑棉期货的上涨是艰难的，难有持续性，但在外棉大涨的情况下，郑棉期货会居高不下，并且价格重心会逐步抬高。(海通期货郑州营业部：张建卫)