众说ICE期棉：节前利空因素胜过出口利好(12.24)

　　连续第二天扩板跌停ICE期棉刺激因素乏却

　　隔夜除棉花之外的国际商品大多数纷纷走强，ICE期棉连续第二个扩板6美分后跌停，盘中一度受出口销售数据刺激开板飘红。

　　昨晚国际市场再现集体“繁荣”景象，美元走低激励商品回暖，而农产品得益于中国2011年可能扩大进口，南美天气不佳等因素影响，纷纷出现大幅走高，创阶段性或两年多来的高点，而我们看好的CBOT豆类油脂、玉米，以及ICE原糖，均表现出色。从昨晚公布的宏观指标来看，美国商务部公布的数据显示，美国11月耐用品订单月率下降1.3%，预期下降0.5%，高于预期，不过美国12月密歇根大学消费者信心指数终值为74.5，创今年6月以来的新高水平，欧元区方面，惠誉评级公司下调葡萄牙主权评级至"A+"，前景为"负面"，圣诞假期来临今晚外盘全部休市，棉花市场，尽管昨晚盘初公布的周度出口销售报告增加至7万吨以上，一度令价格拉升，但沉重的获利了解盘，以及难以获得来自中国消息面的利好刺激，行情最终牢牢封死跌停，弱势局面不改。

　　对于短期以及长期基本面向好的豆类，白糖等品种，春节后发动的行情，目前来看有提前启动征兆。郑棉市场昨日开盘振荡走低，午后受其它商品带动小幅回首，结算价中幅下跌，持仓先增后减，盘后公布的持仓席位上浙江五大席位纷纷大幅增持多头头寸，不过基本面下游销售状况不佳，采购意愿乏却，进口棉陆续到港，现货成交低迷，继续制约期棉行情发展，跟跌不跟涨的局面，将继续上演棉花和其它商品的背离走势，符合我们的预期。操作上阶段性弱势维持，套保空头操作可维持。(首创期货董双伟)

　　出口利好难敌圣诞假期利空，美棉再次跌停

　　虽然周四晚的美棉出口周报显示美棉出口达到8.8万吨，远远高于市场预期的4.3万吨，报告公布后美棉一度大幅上涨至155.4美分/磅，但由于昨晚为美国圣诞假期前的最后一个交易日，且随后市场将迎来新年假期，部分投资者将休假至元旦后，投资兴趣不高，部分资金离场及技术性卖盘使主力3月合约连续第6天触及涨跌停，3月合约收跌6美分至148.12美分/磅，短期回调可能延续，目标140美分/磅一线。

　　技术上，虽然ICE期棉连续2天以跌停方式回调，但棉价依然站稳短期均线至上，均线系统依然保持良好的多头上涨排列，上涨趋势不改。但KD指标形成空头下跌排列，同时MACD指标虽延续多头上涨排列，但其红柱缩短，上涨动能减弱，短线回调将延续，3月合约将挑战140美分/磅的支撑位。

　　国内郑棉周四止跌反弹，但回调压力不减。虽然周五在美棉再次跌停的影响下郑棉可能下挫，但昨日浙系资金大举入市，多单占据市场30%左右的份额，而国内现货棉价维持平稳格局，地产棉成交价格在27000-27500元/吨左右，新疆棉成交价格为宜28000-29000元/吨之间，在政策面真空的情况下，郑棉围绕现货运行的概率较大，因此建议逢低增持郑棉多单为宜，关注1109合约27300元/吨的支撑位，该支撑失守多单止损离场。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　郑棉将继续跟跌ICE棉花期货

　　ICE棉花期货周四继续跌停，3月合约下跌600点，报收于跌停价1.4812美元。目前ICE棉花期货投机较为严重，连续的投机性买盘推动的上涨使多头利润大幅积累，而周边市场尤其是中国棉花期现货价格并没有跟随，而在中国出现大幅下跌、及印度允许出口以及圣诞假日来临来，投资者选择了获利了结出场，周四大幅低开，盘中受于远高于市场预估的销售数据支撑，有回升的表现，但市场抛压较重，反弹收回跌幅只是昙花一现。

　　前期受于ICE棉花期货价格上涨，进口棉主港报价也连续上涨，但涨幅相对于期货报价已明显缩水，几乎没有成交，有价无市。当前市场阶段性已没有需，下游纺织，布面料企业已处于淡季，下游需清淡，而中间贸易商也不在屯货，下游企业库存也在明显增加。虽然有部分库存少的棉花企业和对春节后需求看好的企业有补库存的行为，但整体较少，郑棉本来较弱，上行压力较大，而在外棉下跌的情况下，郑棉表现更弱，预计短期将会继续跟ICE棉花期货下行，考虑到郑棉前期并没有大幅跟涨ICE棉花期货，所以跌幅整体也相对会小于ICE棉花期货。(海通期货郑州营业部：张建卫）