宏源期货：PTA下行空间有限

　　生意社12月29日讯　要点

　　1、上游原材料价格：昨日，WTI原油现货价格为90.87美元/桶(+0.01)，CFR日本石脑油价格为889美元/吨(+17)，FOB韩国MX价格为1000美元/吨(-1)。FOB韩国PX价格为1370美元/吨(+1)，进口PX折合PTA生产成本约8468元/吨，PTA内盘现货价格与由PX折算PTA的生产成本的价差为1371元/吨。进口石脑油所计算出的PTA的生产成本为7516元/吨，PTA内盘现货价格与由石脑油折算PTA的生产成本的价差为2323元/吨。

　　2、PTA现货价格：昨日，PTA内盘现货均价9840元/吨(-60)，外盘现货价格为1217美元/吨(-5)，进口成本价格为10046元/吨，内盘与进口PTA价差为-206元/吨。

　　3、市场结构：昨日，PTA期现价差为424元，价差走弱。

　　4、MEG价格：昨日，国产MEG价格为8620元/吨(-30)，进口MEG价格为1095美元/吨(-5)

　　5、聚酯毛利：昨日，聚酯毛利为849元。

　　6、轻纺城总成交量：今日中国轻纺城总成交量升至530万米，其中化纤布、棉布分别是443、87万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是32、15、28、1.5万米。纺城要货商渐多，春夏季面料需求较好，市场出货显现大单，成交量止跌回升。

　　结论：

　　昨日PTA震荡走低，现货价格小幅回调,下游聚酯产品价格重心上移。在成本支撑和本身价格相对较低的背景下，聚酯工厂的产销较前期低迷的态势出现明显的回升，下游江浙涤纶丝产销有所上升，存在补库需求。翔鹭石化2011年1月PTA合约报价至9900元/吨。PTA基本面偏强，下行空间有限。