动荡棉价将跨年度继续“疯狂”

　　有纺企负责人说，棉花减产的信息年初就在业内流传。年初，国内一些资金雄厚的纺织巨头就已经开始囤积棉花。中棉协8月行业预告中描述：“大中型企业目前库存十分充裕，有的大型纺织企业存有6个月的用棉量。”而以往两年，他们的库存甚至不足1个月用量。

　　记者采访了孚日股份[9.74 2.85%]、鲁泰A[9.33 1.08%]、杉杉股份[24.97 4.00%]等纺织上市公司后，发现上述企业都存在高库存情况。

　　孚日股份证券部门工作人员向本报记者表示，目前公司的库存较多，能保证到明年2月份的生产，所以公司将不会于近期采购原材料。

　　上述孚日股份工作人士向记者讲到，通过11月份的广交会之后，各个企业的订单将会因棉花涨价的因素而减少，毕竟产品的价格提高太多的话，客户也不会接受。此后，在棉花需求减少的情况下，棉花的价格将因此而下调。考虑到在今年11月中上旬之后，棉花价格可能会有所回调。孚日股份坐拥大量的原材料库存，可以避过棉花高价期，慢慢等待“棉花疯”逐渐的平静后再逢低买进原材料。

　　同样，鲁泰A也向记者表示将在库存充足的情况下，等待买进棉花的好时机。

　　记者笔记：而对生产型企业来说,普遍利润率较低,对原材料价格变动比较敏感,很难依靠自身的能力消化原材料价格上涨压力,行业分化将进一步加剧,拥有资源或者产业链一体化的公司相对影响小。

　　在经历了棉价高涨的时期后，已经有纺企开始考虑建立自己的棉花生产基地，被人掐住“脖子”的感觉并不好受，如果能实现自己供应原材料的话，并不是坏事。目前，已经有不少纺企开始着手完善自己的产业链了。例如联发股份[48.26 1.15%]早在几年前就有在新疆投资的想法，但一直未能成行，直到经历了这次的棉花价格暴涨之后，才下定决心建立棉花基地，以达到自给自足。

　　“棉花疯”推动纺企产业升级

　　你吃肉来，我喝汤。在“棉花疯”狂吹之时，与棉花相关的产业也开始兴旺起来。

　　中投顾问高级研究员高博轩认为，处于纺织业产业链不同位置的上市公司受棉价的影响各不相同。

　　对于上游的纺纱企业而言，由于掌握了纺织制造企业的原料优势，棉纱价格得到大幅提升，极大的推动了企业业绩的增长；对于服装制造企业而言，成本的上升使得利润水平大幅下降，公司业绩受到严重影响；对于下游的服装企业而言，不少品牌影响力强的企业由于订单多，议价能力强，不少企业都实现了快速成长，毛利率水平也维持在较高的水平，业绩增长理想。

　　盲目爆炒棉花企业——

　　股价与收益不成正比

　　业内人士评价，棉花价格上涨，首先有利于棉花种植，棉农受益。受此消息影响，新农开发[15.97 2.37%]、新赛股份[14.89 3.76%]的股价节节高升。

　　二级市场显示，新农开发在11月8日的股价最高达20.86元/股，11月11日后开始持续下跌，至12月31日，新农开发以15.97元/股收盘。与此同时，新赛股份的股价走势与新农开发如出一辙，在11月8日股价最高达20.26元/股，到12月31日以14.89元/股收盘。

　　据记者调查三季报发现，这两家公司的利润并没有因为棉花涨价而出现大幅度的增加，其中，新赛股份的净利润竟然是亏损的。

　　通过调查后，记者发现新农开发曾在2010年8月遭遇洪水灾害，预计直接经济损失约为5000万元。

　　据了解，2010年8月12日凌晨5时，新农开发下属南口农场遭遇和田河洪水冲击。截止目前，初步统计受灾棉田面积约2万余亩，部分房屋和农业设施受损，预计直接经济损失约为5000万元。新农开发表示，本次遭受洪灾将对公司下半年的主营业务收入造成不利影响。

　　相比于新农开发的自然灾害属于无法避免型，新赛股份的亏损则来自于自家产业的经营不善。三季报显示，新赛股份净利润(合并)为-2851.45万元，较上年同期的874.74万元增加-3726.19万元，增幅为-425.98%。

　　新赛股份表示，为上半年至今公司棉花、棉纱产品销售旺盛，毛利率较上年同期增幅较大，而油脂产品上半年价格一直处于低位运行，产品成本远高于市场价格，近期油脂及副产品价格有所上升，总体上看，毛利率较上年同期减幅较大，严重影响了公司当期盈利状况。

　　高棉价促使产业升级

　　除上述生产棉花的上市公司外，仍旧有部分纺企能在棉花涨价期间获得可观的利润。

　　2010年，在棉价上涨的同时，虽然纺企也在上调产品的价格，但价格的变动仍无法跟上成本的增长，在这种情况下，各家纺企不得不考虑改变自身的经营思路。更多纺企则开始准备调整自身的产品结构，经营好特种产品。

　　杉杉股份的董秘钱程向记者表示，公司生产的西服属于高附加值的产品，在产品的价格主要来自于公司的品牌效应，成本占的比例相对较少，再加上生产西服的面料以毛为主，所以棉价上涨对公司的影响要小很多。

　　据了解，类似婚纱、晚礼服、户外运动服等产品，属于纺织行业的“特种”产品，市场需求量比较稳定，且是高档产品，略有提价不会影响市场的采购量。除了在出口市场和出口产品上进行调整外，创新工艺也为企业赢得了可喜的利润增值空间。广州南大地服装公司将普通的牛仔服和“广绣”结合起来，使普通的牛仔服装附加值上升，价格也上升了。

　　由此可见，对于资金紧张的中小纺织企业而言，必须在新产品研发、品牌培育等方面下功夫，提高产品科技含量和附加值。

　　农业部农村经济研究中心杜敏表示，对于纺织企业而言，必须在新产品研发、品牌培育等方面下功夫，改造传统产业，提高产品的附加值，以真正掌握国际市场的议价权和主动权。“棉价上涨会加速纺织行业的重组和整合，促使产业的集中度上升，一批中小企业将会被淘汰，这也是产业调整的大趋势。”

　　记者笔记：棉花价格上涨对于品牌服饰企业影响有限,有市场基础的品牌大多可通过提价、新品战略等转嫁,秋冬装提价幅度普遍在10%以上,且折扣力度也明显缩小。服装板块呈现消费升级、品牌贡献突出的特征,如七匹狼、红豆股份[7.11 1.28%]、报喜鸟[31.80 6.00%]等。

　　棉价仍存上升潜力呼吁棉花最低保护价措施

　　11月8日，国家发改委等7部门下发紧急通知，提出6项措施，维护棉花市场秩序。通知要求，有关部门要加强棉花市场的质量监管，重点加强对农村棉花经纪人的管理，严肃查处扰乱市场秩序和不履行质量义务的违法行为。

　　在业界看来，央行近期再度上调银行存款准备金率，形成了强烈的收缩流动性的预期，使得之前疯狂的棉花市场受到抑制，棉价出现回落态势。

　　虽然棉花价格出现小幅回调，但多数业内分析师认为，棉花价格仍有稳步上升的可能性。

　　预计2011年棉价将呈高位震荡

　　11月11日，棉花期货行情急转直下，这天也成为今年棉价的一个重要“拐点”。郑州商品交易所棉花期货主力1105合约从当天起连续大跌，11月18日的结算价只有26955元/吨，而此前最高报价为11月10日的33720元/吨，每吨跌了近7000元。

　　在棉价持续下跌的情况下，奎屯、阿克苏许多棉花企业开始减少购进甚至停产，而纺织企业的悲观情绪较浓，不愿购进新皮棉。

　　此前凶猛的棉价正在让新疆棉花产业链陷入僵局。“暴涨时籽棉价格居高不下，棉花加工企业不敢大量进货，即使生产出来皮棉，也没有棉纺企业敢接盘。”石河子地区最大的皮棉销售公司、新疆西部银力棉业(集团)副总经理洪平表示，涨价时，棉花贩子和加工厂的价格“喊得高”，但实际上多数“有价无市”，敢于大笔进货的棉纺企业很少。目前价格下跌，大多数企业都面临亏本危险，因此都持观望态度。

　　近期，中国农业部农村经济研究中心发布的《2010年中国农村政策执行报告》称，国内棉花价格屡创新高。328级棉花月均价从1月份的14932元/吨上涨为10月份的24701元/吨，上涨80.9%。预计后期价格呈高位震荡。

　　如何避免“棉花疯”东山再起

　　席卷整个纺织市场的“棉花疯”告一段落，对于此次棉花的疯狂涨价，相关部门开始考虑怎样才能解决棉花缺口的问题。

　　山东省农科院棉花研究中心副主任李汝忠认为，国家应该从长远考虑，出台相关政策，稳定棉花种植面积，扩大总产量；同时通过科技投入，提高单产，保障国内棉花不低于70%的自给率，这样才能基本上维护国家整个纺织业的安全。

　　据了解，为了保证棉花的供应，印度、巴基斯坦及美国等地都在政策上给予了大力的扶持。资料显示，棉花生产大国印度建立了棉花最低支持价格，并通过印度棉花公司资助棉花发展项目；巴基斯坦也建立了棉花保护价格；从1994年开始，墨西哥实施了扶植农业计划，对种植三年以上的棉农每公顷补贴73美元，植保卫生补贴129美元。

　　此外，美国棉农则享受美国政府提供的高达89%的补贴，即每卖100美元棉花政府补贴89美元，有效地保证了美国棉花的稳定生产。而中国棉农目前仅享有国家每亩15元的良种补贴。相对而言，中国棉花产业基础显得异常脆弱。

　　杜敏表示，棉花价格的不稳定是影响农民种棉积极性的重要原因，国家应该对棉花采取最低保护价措施，在适当的时候启动，从而保证种植户的利益。

　　“国家的宏调政策，无论是从粮农补贴、农资综合补贴还是农业保险包括棉花的基地建设方面，都应该进一步加大投入力度，以提高综合生产能力。”杜敏说。

　　记者笔记：事实证明，光靠国际进口并不能从根本上解决问题，关键问题是怎样才能提升国内的棉花产量。

　　在棉价回落后，国内棉农的存棉量达到了一个小高潮，但有棉农表示：“啥都在涨钱，就棉花跌钱，越跌越舍不得卖。”目前，已出现囤棉现象，棉农们盼着价格继续上涨，而加工企业认为棉价太高，不来收购。如何把握两者的平衡点，并借机提高棉农的积极性成为一个新问题。