生意社：2010年羊毛市场回顾及来年展望

生意社1月4日讯

　　2010年羊毛行情可以说是迭宕起伏、风光无限。澳毛市场在年初创出高价后，受到汇率等因素影响，在年中出现下跌。年底随着美元贬值，创出美金价的历史新高。年底全球羊毛价格仍在高位运行，大有再创新高之势。羊毛价格的暴涨，一般认为主要有以下几个原因：

　　供求是原动力

　　羊毛价格的上涨受到诸多因素的影响，但根本原因还是因为全球毛羊数量减少，全球羊毛产量的大幅度减少。以全球最大的产毛国澳大利亚为例，05/06年度羊只数达到10100万头，到10/11年度羊只数只有8000万头左右，而剪羊毛产量也从同期47万吨左右下降至33万吨。世界其他各国的毛羊只数也因为各种原因大幅度下降，剪毛量大幅下降。从需求看，随着全球自金融危机后经济的复苏，毛纺业对羊毛的需求也在稳步增加，这一方面反映在欧洲传统的毛纺用户重新入市买毛，另一方面反映在中国、印度等人口大国羊毛使用量的大幅度上升。从各国拍卖来看，2010年下半年新毛上市之际，因为可供毛有限，价格反而上涨。

　　2010年澳洲的超细毛和杂交毛，新西兰、英国等国的羊毛上涨幅度大于中等细度美利奴毛。这主要反映出澳洲干旱减轻，雨水增多，细毛减产，而对细毛的需求却随着经济复苏而增加。尤其是欧洲人重返澳洲拍卖市场，直接导致了细支毛的供不应求。细毛的传统运用领域在超细的精纺面料，目前在欧洲有用作针织纱线为主的趋势。尤其是超细羊毛和羊绒价格上的价差，导致超细毛性价比合理。而超细毛除了澳洲外，仅在新西兰、南非有少量供给，南非毛因为裂谷热疫情不能进口到中国也导致了超细毛的供求严重不平衡。

　　棉花暴涨的外因

　　2010年纺织原料价格上涨最大的黑马当属棉花。在中、美两国期货市场的带领下，棉花现货期货价格均创了有历史记录以来的最高价。中国棉花期货最高达到33000元每吨，目前仍维持在28000元每吨左右。棉花的暴涨有中国、巴基斯坦棉花减产、供求严重失衡、资金炒作、种植成本提高等等原因。而与棉花同属于天然纤维的羊毛和棉花有着天然的比价关系。羊毛作为动物纤维与棉花的合理比价一般为3:1，低于3:1是不正常的。而从历史上来看，由于羊毛资源的稀缺性，比价往往是羊毛高于棉花，有时候会达到4:1、5:1。棉花的价格曾经是受到压制的，现在棉花得到的解放，所以羊毛相对来说即使不大涨，也会同步有所上调。事实上，2010年9月份以后，羊毛价格和棉花的大涨几乎同步。

　　汇率因素的影响

　　2010年羊毛价格的大涨与美元的贬值，澳元、新西兰元的超预期升值关系很大。年初澳元在0.93左右高位徘徊，澳毛价格也处于相对高位，年中澳元汇率因为欧洲债务危机，中国宏观调控，以及澳洲政府向矿企征资源税等原因，澳元兑美元下跌到0.8。羊毛价格也大幅下跌。9月份以后，澳元在美国二次量化宽松等因素激励下开始大涨，并在11月份创下了1.018兑一美元的历史峰值，羊毛美金价格也跟随大涨。年底澳元仍处于高位附近，毛价也在高位徘徊。澳元的暴涨与全球自金融危机以来的各国政府刺激政策有关，在全球货币超发、量化宽松下，澳元作为商品货币也和商品一样表现出极强的上涨动能。羊毛正是在这种商品与货币双动能的驱动下屡创新高。澳元上涨反映出全球对资源性商品的需求，也是全球货币宽松、通货膨胀造成的。

　　分析展望

　　2011年，随着棉花价格的走高，全球农民种植棉花的积极性将会大幅度回升。如果实现棉花丰收，全球棉花价格出现合理回调的可能性很大。如果棉价大幅度回调，羊毛价格可能会有回调。2011年澳元汇率在创出历史天价后也存在很多不确定性。美元是否会持续贬值还有待时间检验。如果澳元出现深幅回调，毛价也会受到极大影响。同时2011年上半年，全球羊毛主要以消耗库存为主，因此分析认为在新毛没有上市之前，羊毛价格大幅走低的可能性很小。但下半年随着新毛季节的到来，如果气候条件合适，羊毛的供应量应该会逐渐增加。再加之可能存在的其他原因，毛价很可能出现下调。