东亚期货：棉花先跌后涨，短期继续震荡

　　生意社1月5日讯　4日郑棉1109合约高开高走。高开于28250，最高28330，最低27895，收于28305，较上个交易日上涨90个点(+0.32%)。棉花指数持仓增加6652手，成交量为45万多手。国际方面，洲际交易所(ICE)棉花期货周一收低。指标ICE-3月期棉合约收低2.61美分,收报每磅1.4220美元,交投区间为1.4137-1.4650美元。

　　外棉价格仍在1.40-1.50美元的交投区间内震荡，稍早颓势拖累棉花期价跌至日内低位,但受棉纺厂和投机买盘推动反弹,收在今日交易区间的上半段附近。多数大投资者料将不会在新年前回到市场。目前在市场的投资者都满足于维持现状或保障其未平仓棉花合约。

　　现货市场上，1月4日中国棉花价格指数(328)为27516元/吨，上涨8元/吨。12月31日进口棉花价格指数(FCIndex S)为174.50美分/磅，上涨0.75美分/磅，折1%关税29393元/吨，上涨125元/吨；折滑准税29748元/吨，上涨124元/吨。

　　下年度国内棉花供需有缺口，需要大量进口。在外盘价格稳定在1.4-1.5美元间情况下，国内棉价也维持在25000-29000之间。同时，目前国内大型纺织企业因棉花库存充足，可维持至春节之前，因此对上涨的棉价更多保持谨慎的观望态度。高价棉下，需求仍会受到抑制，从而与发改委的调控政策共同对国内棉价形成打压。棉价长期走势将预计以宽幅震荡为主。

　　从盘面走势看，棉价今日高开，但在开盘后棉价出现跳水，在低位震荡一段时间后，开始逐渐震荡向上，持仓量继续增加。今日棉花价格继续小幅上涨，盘中震荡剧烈。预计短期走势将继续以震荡为主。但长期走势在基本面支撑下，后期预期将在25000-29000之间区间宽幅震荡走势。操作建议上可以区间操作，高抛低买。