期货日报：棉市 阶段需求减弱

　　生意社1月11日讯　周一，国内整个商品市场保持偏弱格局，由于国内春节假日气氛浓厚，资金纷纷以短线操作和获利平仓为主。受上周末国际棉价回落影响，郑棉低开，盘中大幅振荡，尾盘收跌，成交缩量，持仓尾市缩减明显，基于统计规律的CF111与CF109合约的套利继续进行。预计本周内，棉花行情仍将陷于区间振荡格局。

　　基本面上，阶段性由供应主导变为需求主导，棉价走高缺乏有效的支撑。元旦过后，国内棉花现货市场价格趋于稳定，成交清淡。一部分需要节前补库的纺织厂谨慎采购，其他纺织厂采购意愿较低。棉花企业受资金压力积极出售，但纺织厂不采购，不受资金压力的企业打算继续囤积，并看好春节后市场。虽然近期棉纱价格有所上涨，但仅是一些小范围的补单情况。当前正值传统淡季，纺织厂方面改善不大。籽棉收购市场较为清淡，长江流域棉区收购接近尾声，部分企业已经停止采购。黄河流域棉区采购仍不理想，像山东棉区，截至2010年12月底收购进度不足60%，大部分棉花仍滞留在棉农及棉贩手中，一是价格低，企业难以大量开工，二是收购价格高，企业又难以承担风险，企业进退两难。尽管当前山东某大型纺企大幅提高皮棉采购价格，但其意义显然让位于阶段性低位外棉陆续到港、下游纱布销售未有明显起色，以及集中性采购难现的基本面压制。

　　目前，国内政策保持物价稳定的基调十分明确，行情的发展则更多仍依赖于外盘的推动。就国际棉花市场而言，短期内，印度国内机构将本年度棉花产量预估调高至559.3万吨，事实上影响性有限，阶段性对棉价有影响的无疑是本周三美国农业部将发布的月度报告预测，以及1月中旬印度是否就提高出口棉花93.5万吨的上限政策的变化。国际商品指数基金调仓预计要持续到本周末，美国农业部即将本周三公布重要的月度供需报告，农产品所面临的天气炒作因素，美国经济数据相对向好，推动美元指数近期大幅反弹，这都对短期商品市场的上行构成阻力。尽管如此，由于年度供应确实不足，价格看跌的空间也很有限，农历春节前的振荡行情将难以避免。