“棉花飞闻”——让人欢喜让人忧

　　生意社1月17日讯　2010年，随着纺织行业生产出口形势一路看好，价格回升，对棉花的需求量也有所增加，但是由于新棉上市时间的推迟，供需不平衡导致棉花价格一路上扬。回望2010，8月以来棉花市场经历了巨大变化，期货和现货市场大幅上涨，棉花价格创下了历史性高，10月棉花价格创下单月最大涨跌幅，然而11月中旬棉花的价格格外突出，11月11-19日，棉花价格出现了一周最大的降幅，12月以来的棉花价格再度出现回升。价格过高对产业产生明显的不利影响，同时国家也加大了市场的调控力度。

　　关于棉花的炒作，棉花价格竟然已经从10000多元/吨涨到32302元/吨，炒出了十年一遇的天价，面对2010年如此炒作的“棉花飞闻”，艾格农业分析如下：

　　第一，供需方面的影响是决定棉花价格的基本因素，国内棉花生产方面连续两年保持低位水平。从国内需求来看，2009/10年国内规模以上企业的纺纱棉花消费总量达到1124万吨，总需求达到1138万吨，当年产量仅为724.6万吨，产需缺口413万吨。2010/11年度国内面播种面积同上年基本持平，生长关键时节再度遇到不利天气，棉花产量仅为731.5万吨。根据艾格农业的研究，2010/11年度棉花的总需求为1114万吨，年度产需缺口382.8万吨，连续两年度供需缺口均在接近400万吨的水平，形成强大的进口需求，中国进口需求接近世界贸易量的40%。国际市场方面2010/11年度全球的供需基本平衡，产量略大于需求，安全系数出现回升，但是，强大的进口需求决定中国市场对世界市场产生强大的拉动作用，带动全球的棉花价格上涨。国内国际市场的相互呼应，推动国内、国际棉花价格创下历史新高。

　　第二，从宏观经济形势来看，世界主要经济体的极低利率、极度宽松的货币政策所带来的全球流动性过剩，全球通货膨胀压力严重，以及中国的严重产需缺口，使得棉花成为过多热钱炒作的对象，因此决定了棉花市场出现较大的波动性。2010年棉花价格的过度上涨在很大程度是由宏观经济的不稳定所推动的，并可能继续影响2011年度的棉花价格出现较大幅度的波动。

　　第三，从中国货币供应与GDP增长速度来看，央行较高的货币发行量也是推动国内物价水平总体上涨的主导因素。作为存在明显供需缺口的棉花，价格上涨成为必然，其上涨的幅度要超出GDP增幅与货币发行增幅的差距，由此决定2011年的上半年棉花价格仍将出现较大幅度的上涨。

　　最后，关于2011年的生产方面，由于籽棉2010年全年的价格涨幅估计在40%-50%之间，皮棉的价格可能上涨50%左右，使得棉花的种植利润出现一定程度的恢复，全年棉花产量可望恢复至接近800万吨水平，安全系数有所回升。国际棉花产量将会继续增长，全球的棉花供应将会出现一定程度的过剩。

　　预计2011年新棉上市后，收购价格可能会出现较大幅度的下降，但是价格降低到22000元/吨左右时，国家可能会在这一价格水平下启动棉花最低收购价机制，以稳定棉花价格，确保棉花生产的稳定。