东兴期货：股市“杯具” 棉花“给力”

　　一、期货行情回顾

　　郑棉主力09合约开盘28790元，收盘报29040点，上涨0.76%。成交量为477506手，持仓量减少460手至233132手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：1月14日消息，中国农业科学院下属棉花研究协会周五公布的报告显，中国2010年棉花产量同比下滑14.6%，至570万吨，因异常的天气条件损及作物单产。

　　外盘消息：美棉3月合约上一交易日收盘142.17美分/磅，下跌1.25%。棉花期货周五收跌，因受跟进卖盘和中国央行宣布上调金融机构存款准备金率消息影响的获利了结卖盘等拖累。

　　国内现货市场：1月17日，中国棉花价格指数(CCIndex328)为27725，上涨6点。相对1101合约收盘价的期现价差为-1575元。1月17日中国进口棉价格指数(FC Index M)为172.26，下跌2.70。进口成本按1%关税价29052元/吨，按滑准税价格29410元/吨。

　　撮合交易：1月17日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交10860吨，与上一个交易日相比减少9160吨，订货量减少360吨，累计订货量为87720吨。今日市场高开上行，缩量减仓。MA1101均价28312元，上涨17元。MA1105均价28818元，上涨156元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减仓1512手至82344手，空头减仓2870手至67456手。净多单14888手。今日主力多空均减仓，总体净多持仓略有增加。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为177张，有效预报为249张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日小幅上涨。盘中最高点29210，最低点28740。技术指标看，RSI向上；KDJ向下；MACD向上，红柱变小。今日棉花向上回补缺口，短期底部有探明的可能。

　　四、投资建议

　　今日棉花受到农科院对产量减产的报告影响，虽然因美棉下跌而低开，但随后出现了反弹，并回补了29000的缺口。今天股市下跌非常凶猛，而商品相对抗跌，尤其棉花在美棉下跌的不利条件下，依旧强势上涨，相对给力。近期纱价有所回升，使得企业稍微有些利润，但依旧挣扎在盈亏平衡点上。从资金面看，主力持仓尚显坚定，短期下跌幅度有限。在市场站稳28500后，短线或延续震荡行情。由于马丁·路德·金纪念日，美棉今晚休市，明天的早盘还看今晚市场自身的消息面。鉴于目前股市的疲软表现，或将拖累商品走势，暂时还不宜大举做多。操作上，中线多单继续持有，控制好仓位。

　　(东兴期货研发中心张郡凌)