永安期货：量减仓减，郑棉勉强收高

　　17日市况：

　　“九华山路云遮寺，清弋江村柳拂桥”。周末提高存准率，中国股市大跌，美期棉调整，春节将近，交投减少，燃料油大合约即将出台，使得年前还剩几天交易的期棉市场有点云遮雾罩、上下皆难的味道。郑棉还是在所有大宗商品中显得稍强，终盘时各合约普遍收红。1109终盘涨220收于29040，成交减少至477506手，持仓略减460手至233132手。

　　相关市场：

　　上周五美期棉3月合约继续调整，终盘跌262至141.44。今日国内现货方面，中国棉花价格指数续涨6至27725。周末期间籽棉价格继续维持上行，好3级籽棉价至6.10元/斤(局地)。棉农继续惜售，籽棉成交量小。棉企方面继续看好节后市场。纺企方面，资金实力雄厚者采购继续。国际方面，美国棉花公司研究USDA报告后认为市场紧缺状况依旧，看好后市。进口棉方面，14日M指数跌2.32至174.96，折滑准顺价29858，价格走低，如果有货，纺企可以展开行动。今日撮合市场各合约小幅反弹，幅度在5-198之间，MA1106涨137至28900。

　　相关消息：

　　上周五晚，央行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行针对1月初信贷开闸过度，迅速展开行动，收紧流动性，控制年前物价上涨意图明显。

　　14日，上海期货交易所正式对外发布了首个“大合约”相关文本--修订后的燃料油期货合约及相关实施细则。业内人士认为，国内期货市场将由此正式进入“大合约”时代，同时，也意味着国内期市的交易投资风格将面临转变。

　　中棉所、国家棉花产业技术体系和全国公益性棉花科研专项组于2010年11-12月调查了川、湘、鄂、赣、皖、苏、冀、鲁、豫、津、秦、晋、甘和新(地和兵)15个产棉省市区150个固定样本县中的90个，5000户固定样本农户中的1121户，得到截止12月底的成本、产值和收益结果。结果显示，全国棉花主产品产值2010年2433.2元/亩，增774.2元/亩，增46.7%全国棉花主产品收益2010年1190.6元/亩，增589.1元/亩，增幅97.9%。2010年全国棉花生产总成本为1242.6元/亩，增185.1元/亩，增幅17.5%。从该数据初看，明年全国棉花种植面积有增加迹象，幅度目前未知。

　　美国棉花公司1月份分析报告认为，根据目前的预测，本年度全球棉花产量为2514.8万吨，消费量为2538.7万吨，产需缺口为24万吨，加上上年度370万吨的缺口，因此，本年度的棉花供应是15年来最紧张的。由于供应紧张，全球出口需求非常旺盛。美国棉花出口的最新统计显示，本年度美国棉花出口签约量已达315.7万吨，完成USDA预测的92%。其他国家的出口进度也很快。国际棉花咨询委员会(ICAC)的最新预测称，本年度全球可供出口的棉花只剩10%。其中印度棉花出口配额已经用完，中亚的出口完成了85%。

　　技术看盘：

　　今日1109勉强收出小阳线，形态上勉强看好。均线方面，收盘价略高于5日均线，但其余均线支撑尚好。技术指标方面有点迷离，MACD显示走弱，RSI显示上行，KDJ显示下行。

　　后市展望：

　　后市看，技术上郑期棉均线支撑尚好，基本面方面明年供应偏紧局面未改变。政策方面是需要重点关注的因素，货币政策的小幅调整目前看不足以动摇棉花偏多格局。监管政策在向着严厉发展。因此后市棉市将沿着供需主导、政策影响的主线发展。操作上，以多为主，关注调控，适机进出。

　　(永安期货研究院任新普)