棉花强势四连阳 单边套利两相宜

　　一、期货行情回顾

　　生意社1月20日讯　郑棉主力09合约开盘2400元，收盘报29685点，上涨1.99%。成交量为494944手，持仓量增加14380手至249152手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：1月18日消息，印度2010/11年度棉花产量预计达到创纪录的3290万包，因播种面积增加且天气条件理想。印度是全球第二大棉花生产国和出口国。但尽管产量达到纪录水平，印度仍将棉花出口限制在550万包，即使是海外需求持续攀升，因中国及巴基斯坦两国棉花产量因恶劣天气而受损。

　　外盘消息：美棉3月合约上一交易日收盘145.44美分/磅，上涨2.30%，收于涨停。棉花期货周二收于涨停，受助于少量投资者买盘，盘中交投清淡扩大价格波动幅度。

　　国内现货市场：1月19日，中国棉花价格指数(CCIndex328)为27753，上涨6点。相对1103合约收盘价的期现价差为-1542元。当前春节越来越近，纺织企业节前备货力度逐渐减弱，不少企业已经基本完成采购，市场成交量不断萎缩。而棉花企业也随着春节的临近，销售并不过分热情。另外随着节前企业对节后的市场判断比较乐观，也造成了节前市场的冷清。当前，纺织企业又开始遭遇工人离工以及招工难的问题。随着国内物价上升，预计节后一些棉花等原料也会完成一定条件下的上涨。1月19日中国进口棉价格指数(FC Index M)为175.37，保持不变。进口成本按1%关税价29573元/吨，按滑准税价格29926元/吨。

　　撮合交易：1月19日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交16000吨，与上一个交易日相比增加1240吨，订货量增加1140吨，累计订货量为87700吨。今日市场全面上涨。MA1101均价28573元，上涨269元。MA1105均价29177元，上涨282元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头增仓3424手至87911手，空头增仓500手至69829手。净多单18082手。今日主力多头增仓明显，净多持仓创近期新高。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为145张，有效预报为276张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日大幅上涨，创近期新高。盘中最高点29835，最低点29265。技术指标看，RSI和KDJ向上；MACD向上，红柱变大。今日棉花放量增仓，创近期新高。

　　四、投资建议

　　今日棉花在市场全面回暖中，迎来了大涨，一举创下近期新高。目前市场临近春节，节前备货基本完成。但由于市场各方普遍看多后市，使得现货价格继续小幅上扬。而中美新的棉花贸易协议的刺激下，美棉出现了缩量涨停，短期或将挑战前高。在上证指数强劲反弹的带动下，今日商品整体表现出色，尤其是橡胶再次兵临4万关口，提振了所有品种全线上扬。技术面上，在突破前高后，短期向上空间打开，主力09合约或将调整3万整数关口。而远月1201与1111的价差较大，也存在买1201卖1111的跨期套利机会，可谓单边、套利两相宜。操作上，中线多单继续持有，适当逢低加仓。