期货日报:PTA强势中提防再现过山车行情
生意社1月25日讯 周一,国内商品开盘上涨,棉花强势拉涨,PTA期货35分钟内封于涨停。与去年11月初PTA期货市场出现的暴涨行情相比,当时PTA下游需求尚好,在价格暴涨时,买盘及时跟进,才成就了PTA连续4个涨停板的行情。但目前临近春节,下游消费逐渐萎缩,原料价格暴涨将更加抑制下游市场的购买情绪,笔者认为,PTA上涨行情恐难持续,应提防期价高位回落风险。
一、基本面转弱,PTA继续推涨乏力
原油价格再次回到90美元/桶以下,导致整个市场心态转弱。而PX在经过了连续10个交易日的暴涨之后,在上周开始出现回落。由于前期PX价格持续上涨成为推动PTA上涨的主要动力,因此,在PX转弱时,对于PTA的价格推动作用减弱。
目前,PX和石脑油价差在700美元/吨以上,远远高于350美元/吨的正常利润水平。PX价格在经过前期的暴涨之后,有高位回落的风险。因此,应提防PX回落给PTA期价带来的冲击。
至本周,下游各环节的备货已经基本接近尾声。据调查,企业的备货情况存在差异,一些企业有充分的资金,因担心年后原料价格大涨,提前备足大量的原料,有的库存甚至在1个月以上。而大多数企业因资金紧张,或者是后续订单情况尚不明朗,不敢冒险采购大量原料,在近期原料价格继续缓慢推涨时,大多以观望为主,年前备货已经基本结束。
近期聚酯涤纶市场购销清淡,库存缓慢回升。据了解,江浙地区的织造厂在上周开始陆续放假停产,对原料需求快速降低,市场购销将继续清淡。
鉴于上下游均转弱的基本面情况,笔者认为,PTA价格继续上涨动力不足。
二、前期高点是强阻力位
自去年12月份以来,PTA稳步上涨,从日线图上看,处于上升通道中,各均线向上呈多头排列,PTA上涨趋势不变。周一暴涨之后,期价突破上升通道上方的管道线,期价接近前期高点;周二有可能高开,并考验前期高点的阻力,11600和11750附近都有强阻力。
在棉花暴涨和年后供应可能趋紧的预期支撑下,PTA强势拉涨,但由于缺乏基本面的配合,与去年11月初的暴涨相比后续动力不足,另外,春节临近,织造企业大面积停工,节后一段时间内,纺织服装企业将继续面临用工难的困扰,短期内PTA需求将难以启动。
因此,PTA在春节前后的基本面很弱,短期内冲高回落的可能性很大,多单逢高减仓为宜。