新湖期货:郑棉理性回落,节前或维持高位震荡
生意社1月27日讯 郑棉期货:受隔夜外盘走势较弱的影响,周三商品市场多现调整。尽管隔夜美棉依然在历史高位附近宽幅震荡,但郑棉走势相对更为理性,较前交易日继续小幅回落。截至收盘,郑棉1109累计回落115元/吨,报收于31510元/吨,昨日最高/最低价差达到1075元/吨,成交量较上交易日扩大2598手至1254152手,持仓减少1928手,相对而言,11/12年度的1111、1201合约调整幅度更深。从多空力量对比来看,昨日1109空单开仓略微占优。
ICE期棉:据纽约1月26日消息,ICE棉花期货周三收于涨停,受投机和基金买盘推动,因市场人士关注即将公布的美国农业部出口销售报告,以判断棉花需求。ICE 3月棉花合约合约收高5.00美分,触及涨停,报每磅1.6683美元。
撮合市场:昨日电子撮合市场多现调整,除近月1102小涨85元/吨外,其余各合约跌幅介于131-400元/吨之间。截至收盘各合约价格介于29800-30765元/吨,成交量为24480吨,订货量为89620吨。今日撮合市场中,未来半年市场最低价出现在1102;市场价格的最高点出现在1107合约;1105是成交最为活跃的合约。正向市场特征明显。
新湖点评:26日,CCIndex 328大幅上涨228元/吨,报28433元/吨;而国际棉价较前日小幅回落,进口棉价格指数FCIndex M 1%关税价31408元/吨,滑准税价31743元/吨,国外棉价领跑国内。今日郑棉1109较328价格指数溢价3077元/吨。
我们之前分析,本轮棉花强势冲击前期高点,主要是受美棉的带动。而美棉的上涨也是基于我国年度供需缺口难平的推动,并不是来自当下现货市场的回暖。因此,尽管我们预期年度后期将有供给缺口,但年度后期的现货行情,还需视下游需求回暖情况和新年度棉花种植情况而定。
春节已日益临近,对于春节之前的操作策略,我们仍维持前期的观点:尽管目前棉花贸易企业、纺织企业等普遍看好年后行情,我们也建议中长期对棉花的操作仍保持多头的思路,但在下游订单未出现确定的回暖(人民币加速升值对明年的外贸单的影响仍需观察)、期货走势透支未来缺口行情、同时又临近春节长假(长假风险)、棉花处于历史高位(11/12年度或现全球六年来首次产大于需)的综合考量下,在节前的剩余交易日中,控制风险仍应放在首位。我们预计,在春节之前,前期高点难破,3万支撑较强,宜择机平仓,轻仓过节。另外,由于新年度的棉花还未播种,期间不确定性很大,因此对新年度的1111/1201的操作需谨慎。如果CF1109大幅波动,上涨至33000或跌破三万,激进投资者可轻仓短线参与空/多操作。
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