期货日报:内外棉价“比翼双飞” (图)
生意社1月28日讯 近日美棉连续大涨,再创历史新高。受美棉带动,郑棉也重回3万之上。现货市场上,由于春节临近,企业陆续进入放假状态,节前补库已基本结束,市场成交低迷,棉价在此时大涨有悖于传统经验。
一、国际棉花供应紧张
国际市场上几大棉花出口国剩余可供出口量有限,棉花供应形势紧张。据美国农业部出口报告,截至1月13日,本年度美陆地棉累计签约出口313.9万吨,已装运107.6万吨,剩余22.7万吨可供出口。印度政府在1月中旬针对棉花出口限额进行讨论后宣布维持原定的500万包(折93.5万吨)不变,这批棉花已全部签约出口,而装运方面印度棉的履约能力也让买方比较担心。澳大利亚、巴西等国由于天气不利,可供出口量也所剩不多。
二、基金推高美棉
在美棉近期的疯狂上涨中,投机基金是主要推手。据ICE发布的持仓报告,截至1月21日,ICE棉花期货投机净多头率为10.2%,较前周增2个百分点,投机净多头头寸为20779张,较前周增加4590张,累计未平仓合约203853张,增加5506张。因为美棉未售资源有限,市场缺乏有力的卖盘,美棉期货实盘率偏低,存在逼空风险。截至1月25日,美棉近期3月合约持仓量为89179手(折9289479包),登记库存为132108包,待检量为33244包。
三、短期国内棉花供应相对充裕
虽然本年度国内棉花供需缺口较大,但是短期内由于地产棉、进口棉同时补充,供应相对充裕。目前新疆棉出疆较为顺畅,每天装运量在300车皮左右。而据海关统计数据,12月我国到港进口棉46万吨,较11月增加33.6万吨,属于相当高的水平。根据美棉此前的签约情况,预计未来两个月外棉到港量将维持高位。据中国棉花信息网的调查,截至12月底,我国棉花商业库存总量为332万吨,工业库存总量为133万吨,按此推算,5月份之前国内棉花供应将相对充裕。
四、节前库存行为致国内棉纱价格上涨
元旦之后,由于春节前企业的传统补库行为,国内现货市场棉花、棉纱价格缓慢上涨,市场成交量有所上升。但是进入1月下旬以来,企业节前补库已基本结束,棉纺企业也陆续开始春节假期,开工率较低,市场成交较为冷清。虽然近期现货报价跟随期货上调,但是并未得到市场成交量的验证。
五、郑棉大幅升水,注册仓单量缓慢增加
目前,国内棉花收购已基本结束,收购价呈冲高回落态势。近期现货市场由于临近假期,各地报价比较紊乱,新疆产三级棉报价约3万元/吨。按此价格计算,郑棉主力1109合约相对于现货价格及皮棉成本均大幅升水,对棉花加工企业参与卖出套期保值具有较大吸引力。表现在盘面上是持仓量增加,而郑商所棉花注册仓单量也在缓慢增加。
六、政策调控阴影笼罩,郑棉前高压力重重
近期由于农产品价格连续五周上涨,市场普遍预测1月CPI可能超过5%。日前印度加息25个基点,也加重市场对2月份加息的忧虑。目前郑棉已临近11月国内政策调控时的高点33000一线,在政策调控的阴影下,前高附近压力重重。
由以上分析判断,近期棉花仍将维持多头趋势,美棉有望再创新高,而郑棉节前或将高位宽幅振荡,维持在30000—33000区间。春节后郑棉能否维持上涨趋势取决于现货市场的表现。而2月份之后市场将陆续进入新棉种植预期的炒作阶段,普遍预增的新棉种植面积可能会给市场带来空头打压。