预期紧缩流动性 棉花引领市场跌势

　　生意社2月25日讯　24日国内商品期货继续下跌，整体表现疲弱，盘中棉花引领跌势，市场多数维持下行态势，基本面多空不定，投资者预期政策紧缩，市场氛围仍然偏空，预计短期难有反弹行情。

　　中国紧缩流动性的措施仍将持续，否则美国二次量化宽松政策带来流动性压力将难以缓解。在资金收紧、政策调控配合下，农产品、工业品的向下压力倍增。中国紧缩政策对市场造成一定心理压力，而前期市场涨幅较大，因此商品市场也有调整的需要。另外，由于近期地缘政治影响，大量资金也有避险需求。目前市场整体的表现来看，地缘政治动荡引发市场对经济的担忧是杀跌的主要动力，跌幅较大主要还是因为近期商品期货市场多数都维持在高位，多头资金获利颇丰，进而使得市场下跌的空间较大。

　　外围政治动荡不确定性因素，导致投资者风险厌恶情绪加剧，商品市场全线调整。期棉亦受拖累大幅下挫，期价逐步向现货价格靠拢。面对过高的原料成本压力，下游纺企在面料、服装环节也出现不敢接单及订单向国外流失的现象，短期借助外围商品普跌的大环境，棉价适当调整也是必然，但从整体上看，全球的供需紧张仍利好后期棉市，但在此波调整后棉价仍有望再次站回高位。

　　另外，郑商所确定“中棉盐城”和“连云港新苏豫”开展棉花交割业务，两个交割库将起到疆棉内地中转库的角色，将更有效地缓解疆棉运输难、交割难，棉纺企业、投机资金参与操作难等问题，更好地发挥郑棉期货市场优势，进一步促进疆棉企业优质棉花资源与内地纺织企业消费市场在高端期货市场的对接。分析师认为，虽然纺企近期压力剧增，但纵观年度棉花供需情况，高等级棉的缺失仍有望继续推动棉价回暖。

　　市场还担忧，央行将会继续提高利率，以应对严峻的通胀形势。内外压力作用下，橡胶价格快速回落。现货市场的贸易商不敢贸然采购，风险已经很大。轮胎企业生存艰难，一些企业减少了开工，而且在紧缩的货币环境下，可能难以获得足够贷款，需求的下滑将抵消供应下滑的影响。产胶地区已先后进入落叶期，当前的生长环境较好，看起来，产量将在新的开割期出现增长。