PTA周评：棉花大跌 流动性收紧 PTA下跌

　　一、PTA图表汇总

　　本周(2.21-2.25)，PTA现货价格震荡走低，周末现货商谈价在11450元/吨左右，较上周末下跌250元/吨，跌幅2.1%。同比涨约40%。PTA期货价格更呈单边大幅下跌态势，TA105周末收盘于11446元/吨，下跌396点，跌幅3.6%。持仓减少58890手至20.3万手。

　　二、分析评述

　　周末，华东地区PTA商谈价在11500-11550元/吨左右，交易气氛清淡，实际商谈稀少。华北地区商谈价在11500-11550元/吨左右，下游厂家采购谨慎，市场观望气氛浓郁。上游原油价格持续上涨，周末运行于98美元/桶左右，进口PX主流价FOB韩国在1656美元/吨左右，PTA生产成本在9700元/吨左右，这些对PTA价格形成支撑。下游聚酯市场需求回暧缓慢，部分企业停车检修，江浙地区织机开工率在65%左右，对PTA价格形成制约。纺织行业原料龙头棉花价格近期连续大跌，24日央行再次提高准备金率致货币总体偏紧，郑州PTA期货连续大跌，这些都是导致近期PTA价格下跌的重要因素。

　　三、展望预测

　　后市来看，一方面，原油价格近日连续大幅反弹，春节后下游开工率也在缓慢回升，加上国内通胀预期的影响，这些都将给PTA带来较强支撑。但另一方面，近日国内外棉花价格连续大跌，昨日再次提高准备金率，2011年货币政策总体偏紧，加之前期PTA上涨过快，市场恐高情绪仍存，这些因素均对PTA价格形成重压。生意社PTA分析师贺岳湘认为，PTA期/现货短期或有继续调整的需求，其间或有反弹，中期谨慎看多。后市仍需密切关注棉花价格、原油价格、央行政策、股市及汇率等因素的影响。