贸易顺差仍会是未来的常态

　　生意社3月15日讯　海关总署上周发布的数据显示，今年2月我国出现73亿美元贸易逆差。我们认为，中国贸易逆差仅会在个别月份发生，顺差仍会是未来的常态。

　　一般而言，一国贸易顺差短期发生逆转的情况可能是由于经济发生剧烈波动(如金融危机)，或者本币大幅升值而生产的。显然，这两个条件对中国来讲，皆未出现。第一，中国经济与全球经济并未发生剧烈的波动；第二，从2010年6月至2011年2月期间，人民币升值约3.4%。这种升值幅度在2007年与2008年出现过。而从历史经验来看，汇率的这种缓慢升值过程并不会对出口造成较大的影响；第三，升值对进出口的影响具有较长的时滞效应，而且一般认为是“J曲线”效应，即顺差先提高，再下降。但是顺差连续4个月下滑并不符合这种效应。因此，中国的顺差状态还未被逆转，2月的逆差状态不足以形成趋势。

　　从主要进口商品的数据可以注意到，大宗商品等原材料、汽车和飞机与去年同期相比，增速快速提升。这依然说明了中国内需能力在提高。从主要出口商品的数据可以看出，出口增速下滑最快的是：钢坯及粗锻件、成品油、集成电路、自动数据处理设备及其部件、纺织纱线、织物及制品等产品，这可能反映了诸如集成电路等行业的巅峰期已过。