东兴期货：棉花低位调整 等待企稳信号

　　一、期货行情回顾

　　生意社3月16日讯　郑棉主力09合约开盘29600元，收盘报28980点，下跌3.17%。成交量为2315796手，持仓量减少8616手至380478手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：据国家统计局最新统计数据显示，2011年2月，我国纺纱产量为188.9万吨，同比增加32.14万吨，增长20.5%；环比减少16.1万吨，减幅7.85%。2010年9月-2011年2月，我国纱产量累计为1377.1万吨，同比增加131.88万吨，增长10.59%。2011年1-2月，我国纱产量累计393.9万吨，同比增长15.3%。

　　外盘消息：美棉5月合约上一交易日收盘197.94美分/磅，下跌3.42%。棉花期货周一收盘触及跌停，在过去五个交易日中第四日回落，因有关日本核危机的不确定性引发商品市场抛售。

　　国内现货市场：3月15日，中国棉花价格指数(CCIndex328)为30995，下跌103点。相对1105合约收盘价的期现价差为1335元。3月15日中国进口棉价格指数(FC Index M)为227.26，下跌5.474。进口成本按1%关税价37857元/吨，按滑准税价格38128元/吨。

　　撮合交易：3月15日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交22940吨，与上一个交易日相比增加3660吨，订货量减少3040吨，累计订货量为116200吨。今日市场放量减仓，低开续跌。MA1105均价29543元，下跌862元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减仓3392手至125718手，空头增仓2466手至105809手。净多单19909手。今日主力有多翻空，主力多头永安增多同时增空，而国泰君安希望多单减仓3500多手，而空头席位有不少小幅增仓。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为497张，有效预报为379张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日收中阴线。盘中最高点29850，最低点28725。技术指标看，RSI和KDJ向下；MACD向下，绿柱放大。今天早盘拉升跳水后，下午窄幅震荡整理。

　　四、投资建议

　　今日棉花延续昨日的跌势，收盘没有收复29000，短期还没有企稳的信号。从消息面看，市场主要担心日本地震对经济的影响，市场也有传闻日方有减少今年订单的情况发生。周围市场看，日经指数的暴跌一度拖累中国股市和商品出现下跌。但午后，螺纹为首的部分商品开始出现反弹。从市场情绪看，在经历的大幅下跌后，出现了一定的下跌抵抗。现货面上，皮棉价格的跌幅也明显没有期货市场大，期现价差达到了1300元以上，出现了较好的买入套保机会。继续维持之前的判断，市场短期离底部并不远了。操作上，09郑棉空单29000以下开始止盈，28000左右开始试探性布局中线多单。