日本震后：印度率先加息 中国陷观望

　　生意社3月18日讯　日本大开印钞机各国货币政策再添变数基金经理谨慎

　　日本地震后七日，日本央行连续注资逾50万亿日元，创历史纪录。此举令各国货币政策再添变数，而印度央行昨日率先宣布再加息，其他多国央行还在观望。强震同样令中国通胀走势更趋复杂，专家预计，货币政策趋势明朗或许还要看日本核事件进展、中国一季度进出口及宏观数据等。

　　据新华社电央行17日在公开市场发行了500亿元三月期央票，发行利率与上周持平。而此前三月期、一年期央票利率的接连上行，特别是一年期央票利率超出了定期存款基准利率，导致市场加息预期上升。在信贷有效控制、公开市场回笼放量的前提下，当前提高准备金率的概率降低，收紧流动性节奏或将放缓。

　　一年期央票利率破"3"

　　继上周三月期央票利率意外上行之后，本周的一年期央票利率再次上行。目前一年期定期存款利率为3%，而15日发行的一年期央票利率已经高出这一基准19.92基点。

　　国家统计局公布的2月份CPI同比上涨4.9%，通胀走低预期落空，也推高了市场中收紧流动性政策措施的预期。

　　但中信证券分析师郭沁苗认为，央票利率的上行并非意味着短期内一定会加息。"只是表明了央行加息的态度，这为市场提供更加明确加息的预期，而并不能代表央行短期内一定会进行加息。"

　　央票放量减回笼压力

　　在引发加息预期的同时，央票利率上行直接导致央票发行量的上行，从而缓解了流动性回笼压力。

　　数据显示，虽然近两周公开市场到期资金分别高达2050亿元和1810亿元，但在发行放量的影响下，央行不仅终结了此前连续16周的净投放，并且连续实现净回笼，两周分别净回笼资金100亿元和490亿元。

　　国际风向

　　印度央行昨宣布再加息

　　据新华社电印度中央银行17日宣布，为控制通胀压力，将回购和反向回购利率分别提高25个基点。这是印度央行自2010年3月以来第8次上调关键利率。

　　鉴于近期国际油价的大幅上涨和印度国内汽油价格定价市场化改革，印度央行把2010至2011财年的通胀预期从此前的7%上调至8%。

　　印度央行指出，尽管目前评估日本自然灾害对宏观经济的影响还为时过早，但随后日本火电对核电的替代将进一步加大石油价格上涨压力。

　　调查数据

　　基金经理对亚太区股票转趋谨慎

　　昨日，记者从汇丰公布的最新环球基金经理季度调查中了解到，所有受访基金经理均看好北美股票在2011年第一季的表现。

　　从亚太区的整体情况来看，由于这一地区依然面对通胀压力，基金经理对该地区股票的态度转趋中性：表示会在第一季增持的受访基金经理为50%，较上季的75%有所下降。

　　在基金经理对亚太区股票趋于谨慎的同时，对亚洲债券则表现出积极的态度。汇丰银行有限公司个人金融业务部总经理陈静君表示："尽管近日的中东局势及日本的情况会带来一些不明朗因素及市场波动，削弱第一季的乐观市况，但对全球经济长远复苏的看法整体上仍维持正面。"

　　汇丰本项季度调查访问了12间全球领先的基金管理公司。2010年第四季末，各受访基金公司代客管理的资金共达39800亿美元，约相等于全球基金公司代客管理资金总额的16.4%。

　　国债利率下行

　　市场资金面宽裕

　　昨日，财政部发行300亿元记账式附息国债，期限10年，经招标确定的票面年利率为3.83%，比1月中旬下行了11个基点，在一定程度上说明当前市场资金面宽裕，机构加大了对新债的需求。

　　平安证券分析认为，2月经济数据显示经济增长有所减速，信贷增幅大幅回落，使得市场紧缩预期有所弱化。而近几日日本地震影响的扩大更加剧了市场的这一心态。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，在一季度数据显示中国经济受到日本地震影响之前，预计政策态势不会发生根本变化，3月份将继续上调存款准备金率，而加息尚要观望。