利比亚战火烘热大宗商品 蝴蝶效应扩散全球

　　生意社3月22日讯　一只北非的蝴蝶扇动了几下翅膀，掀起一场全球的风暴。日前，来自OPEC第八大石油生产国--利比亚的"蝴蝶效应"正在迅速扩散。这次影响的包括国际原油、黄金等大宗商品价格的变动，以及对中国输入型通胀的压力。

　　上周五，除了日本核泄漏事件的处理进程，全球又多了一个焦点--利比亚战火。作为世界重要的产油国之一，利比亚局势恶化将对国际大宗商品价格带来哪些影响？输入型通胀将如何影响中国CPI走势？接受《证券日报》记者采访的专家指出，PPI与CPI的渐行渐远加大了成本上升向最终消费品传导的压力，这次能源等大宗商品价格如果再走高，国内物价调控压力将继续加大。

　　油价上升压力加大

　　截至3月21日8点36分，纽约原油期货5月份合约报104.16美元，上涨2.31美元，涨幅2.27%。美英法"多国联军"开始对利比亚发动军事打击，市场人士担心此举将使利比亚原油出口全面停滞，并再次推高油价。不过，就对中国的影响来说，专家称主要体现在成本价格方面。

　　今年以来，原油价格已经上升了约20%。约从一个月前开始，利比亚的原油出口几乎降至零。利比亚为世界第15大石油出口国。据国际能源署(IEA)公布，今年1月，利比亚日均生产169万桶原油和液化天然气，其中原油158万桶。日均出口原油149万桶，其中85%输往欧洲。

　　拉扎德资产管理公司投资组合董事总经理罗纳德·坦普认为，战争对油价的影响仅可看作供应链方面出现的短期忧患，由于未来需求仍将十分强劲，油价长期趋势仍将走高。坦普认为，目前虽然油价飙升，却并没有偏离基本面。长期来看油价趋升是必然趋势。主要原因在于新兴市场国家需求量非常旺盛，这些国家面临城市化、完善基础设施等任务，必将进一步推高油价。

　　业内人士指出，由于全球经济的整体复苏趋势，使能源需求再度高涨；美联储推出的第二轮量化宽松政策，又使大量资金涌入大宗商品市场。上述两大因素导致油价上行预期持续增强，投机交易活跃。目前全球石油日产量为8500万桶，而石油投机交易量平均每天达到2.2亿桶。

　　日本能源经济研究所理事研究员小山坚认为，中东北非局势带来的地缘政治风险，将是今后一段时期影响油价走势的最主要因素，如果供应方发生更多问题，油价将再次上扬。届时，欧佩克和国际能源机构的应对策略，将成为左右市场的关键。

　　对较快从金融危机中复苏的新兴经济体来说，原油等大宗商品价格上升导致的输入性通胀压力，给它们实施宏观调控增加了难度，并给经济增长带来新的隐患。汇丰银行的一项研究显示，油价达到每桶120美元，可能会使中国的消费价格指数增加1个百分点，印度增加1.3个百分点，印尼增加1.2个百分点。

　　商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育表示，就石油进口量而言，利比亚算不上中国重要石油进口来源，在中国历年进口石油来源中最多仅占百分之二三。因此，利比亚战争升级不足以显著干扰中国进口原油的渠道和数量，这场战争对我国石油进口的冲击主要体现在成本价格方面。

　　中石油(11.75,0.18,1.56%)21日表示，尽管在日本和利比亚等都有相关业务，但两地近期发生的事件对中石油影响并不大。

　　中石油财务总监周春明表示，中石油在日本大阪的炼油厂，地震时候正处于检修期，且离受灾地区较远基本没有受到损失；而在利比亚，中石油上市公司本身在此并没有业务，中石油集团有相关劳务项目，但公司人员已经撤离。此外，他还表示，利比亚局势所牵扯的石油业务大部分是供应欧洲，与中国相关业务也较少。因此上述地区的动荡对公司油气运营没有大的影响。

　　但比照利比亚局势，目前中石油上市公司和集团公司在伊朗和伊拉克等中东地区都有相关业务，尤其是在伊拉克等全球最重要的油气资源地。中石油对于地区动荡的危机应对方案也正在形成中。周春明透露说，目前，国家主管部门已经组织好几次专题研究，他"个人理解"今后公司应对危机大的战略方针是：国内好不放松加强勘探，二加强新的渠道合作谈判，比如与俄罗斯等新兴产油国的谈判。

　　在谈到油价波动对公司业务影响时，他表示，作为能源行业，中石油业务重心以上游为主，时时关注油价走向。目前日本地震引发的海啸等，西亚北非的动荡都对油价产生了影响。依据公司目前的业务结构，油价在90美元的时候，利益传导是正向的，超过90美元，对公司业绩会产生负面影响。他希望能推出兼顾各方利益，有利于持续发展的机制。

　　此外，在中国市场，上次成品油调价为2月20日，截至3月18日，三地原油加权均价变化率已达10.62%，远超4%的调价红线。而到本周22日，调价的另一条件"22个工作日"也将满足，届时调价窗口将再次打开。有分析认为，与以往类似，在油价高企的时候，调价的时间会有所滞后，幅度也会相应减小。

　　大炮一响黄金看涨

　　金价将涨至什么样的高度一直是贵金属市场炙手可热的话题。2011年年初，受投资者不断削减黄金头寸以重新平衡其投资组合的影响，金价一度受挫明显，但进入2月份后，以中东地区地缘政治危机为首的风险事件的兴起使得避险买盘重新涌现于市，金价开始重归强势并于3月7日将历史纪录改写为1444.40美元/盎司。在此之后，市场上开始不断涌现出有关金价今年走势前景的各种预期。

　　受美英法等联军突然空袭利比亚消息影响，现货黄金3月21日开盘于1419.5美元，亚洲交易时段一路上涨，盘中最高至1429.33美元，现持稳于1425美元一线。

　　东方证券3月21日发布研究报告指出，随着市场对中东和北非等地区政治稳定性的担忧不断增强，以及日本地震引发的核泄漏危机，将导致投资者对黄金避险需求增强。同时，粮食、原油、工业金属等大宗商品价格上涨导致通胀压力加剧，而黄金保值功能将得以显现。此外，2010年黄金需求量创10年新高纪录，黄金传统供需平衡局面已经逐渐被打破。综上所述，预计短期多重因素将利好黄金。东方证券继续指出，持续看好黄金价格和A股黄金板块投资机会。

　　澳新银行(ANZ)首席大宗商品研究分析师Mark Pervan指出："利比亚趋于恶化的地缘政治形式和愈演愈烈的武装冲突刺激了投资者避险和资产保值的需求，黄金买盘激增。同时由于日本大地震，G7联合共同干预金融市场，减弱日元的暴涨。结果欧元兑美元也受到了G7干预影响，一路走高，从而出现黄金大幅度的反弹。"

　　"3、4月份本来应该是金价回调的季节，由于利比亚局势，这次没有完全调整下去。"天津鑫桂贵金属有限公司广州分公司总经理谢春认为，由于地缘政治引发的避险资金大量流入，金价飙升无可避免，短期来说还将有上涨空间，"下周一的涨幅也将达到10美元以上。"

　　一项调查结果显示，多数市场人士预期黄金将于2011年继续其不断刷新历史纪录之旅。调查显示，将近47%的市场人士预计金价将以1500美元至1800美元的价格为2011年画上句号；有23%的市场人士预计金价将处于1200美元至1500美元区间；另有17%的市场人士相信金价将涨至1800美元至2000美元；仅有7%认为金价将跌至1000美元至1200美元；5.2%预计金价将跌至1000美元下方。

　　高盛称，未来3个月，金价可能会上探每盎司1480美元，因中东、北非局势动荡以及上周日本海啸等全球重大事件使美国实际利率走低。