东兴期货：棉花反弹强劲 阻力位前宜观望

　　一、期货行情回顾

　　生意社3月24日讯　郑棉主力09合约开盘30545元，收盘报30840点，上涨2.82%。成交量为1419626手，持仓量减少2242手至353614手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：据海关总署最新统计数据显示，2011年2月，我国进口棉纱5.55万吨，环比下降43.93%，同比减少10.88%；出口棉纱2.52万吨，环比下降34.78%，同比减少9.72%；净进口量为3.03万吨，环比下降49.78%，同比减少11.83%。2011年2月，我国出口棉布3.09亿米，环比下降56.05%，同比减少32.68%；进口棉布0.42亿米，环比下降26.60%，同比增长0.56%；净出口量为2.67亿米，环比下降58.67%，同比减少36.02%。

　　巴西目前的天气湿度较大，比较适合棉花的种植。负责农作物预测的政府代理机构CONAB预测，2010/2011年棉花产量为195万吨，比去年同期增长超过60%。棉花种植面积预计为130万公顷，比2010年增长了55%。如果天气条件保持良好，平均单产可能超过1.5吨。

　　外盘消息：美棉5月合约上一交易日收盘205.96美分/磅，上涨3.52%。棉花期货周二在迟滞交投中收于涨停板,市场买盘温和。

　　国内现货市场：3月23日，中国棉花价格指数(CCIndex328)为30570，下跌6点。相对1105合约收盘价的期现价差为-270元。当前浙江地区的不少中小纺织企业棉花库存用量不多，但对于当前的棉花价格过高，采购比较困难；目前的策略仍是先接单，后再买棉花。由于近期的棉纱销售价格较前期出现下跌，因此棉纺企业的原料采购比较消极。当前随着棉花企业有惜售心里，棉花报价小幅上调，而魏桥门口送货企业明显减少。当前一些企业反映低价采购的难度在加大，棉花很难出现进一步降价。3月23日中国进口棉价格指数(FC Index M)为231.90，上涨5.40。进口成本按1%关税价38626元/吨，按滑准税价格38889元/吨。

　　撮合交易：全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交13840吨，与上一个交易日相比减少40吨，订货量减少2320吨，累计订货量为88160吨。今日市场全线上涨，全面减仓。MA1105均价30607元，上涨496元。MA1109均价30431，上涨344元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减少2053手至122286手，空头减仓3048手至99823手。净多单22463手。今日主力多空变化不大，主力多头永安期货今天减仓2000手多单。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为547张，有效预报为321张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日收小阳线。盘中最高点30900，最低点30380。技术指标看，RSI和KDJ向上；MACD向上，绿柱减小。今天高开后继续上行，反弹力度较好，站上了60天均线。短期或有继续向上的动力，但布林中轨31500压力较大，需要警惕。

　　四、投资建议

　　今日棉花受到商品整体上涨提振，加上美棉隔夜涨停刺激，大幅反弹。从基本面看，棉纱价格继续走低，而现货棉价格有企稳的迹象。虽然短线有继续上涨的可能，但中期的利空因素尚未消除。3月31日的美国农业部报告，高盛预期棉花的种植面积可能大幅增加，利空美棉，而这也是市场极为关注的一份报告，需要提防短期报告对市场的影响。技术上看，在布林中轨被有效站上之前，也很难全面做多。操作上，空单暂时离场规避，短期日内可以轻仓参与反弹行情，但不要隔夜。