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利率市场化列入国务院今年改革重点


http://www.texnet.com.cn  2011-04-22 08:37:24  来源:南方都市报 收藏
生意社04月22日讯

  讨论多年的利率市场化,今年可能会有重大进展。

  本周三,国务院部署2011年深化经济体制改革重点工作,推进利率市场化改革亦是其中之一。而此前的“十二五”规划提出,要“稳步推进利率市场化改革”,人民银行行长周小川也曾公开表示,“十二五”期间利率市场化将取得“明显进展”。

  东方证券银行业研究员金麟表示,结合各方面传达的信号,利率市场化改革在年内破题的可能性较大。“在加息周期中推行利率市场化改革是一个好时机,谁先试点谁受益,只要把短期影响降低,市场化改革的过程完全可控。”据悉,目前某市场化程度较高的中型银行正在积极申请试点资格,而多数银行仍然对改革试点持观望态度。

  利率完全市场化大势所趋

  据了解,我国的利率市场化改革从1996年起步,从允许银行间同业拆借利率完全市场化开始,目前包括国债、金融债和企业债等在内的全部金融市场利率已经实现了市场化,外币市场利率的市场化已经基本到位,贷款利率也基本上实现了市场化定价。

  当前市场化改革面临的主要难题在于存款利率的市场化。存款利率目前允许在基准利率基础之上下浮一定幅度,但在当前货币政策收紧,监管层坚决回收流动性,对银行存贷比按月度日均考核的大背景下,存款成为稀缺资源,各银行的存款压力都很大,以至于银行变相高息揽储的行为屡禁不绝。

  “另一方面,贷款利率允许在基准利率基础之上放开上浮限制,导致各银行争相提高贷款利率水平,加大了企业特别是中小企业的经营负担,而银行在不均等的存贷款利率政策下,始终保有高额的利差收益。”金麟表示,“由于我国银行业转型尚未完成,这种利率政策在过去一段时期内保护了银行的利益,客观上对于维护金融体系稳定有积极作用,但利率市场化还要继续推进,存贷款利率的完全市场化是大势所趋。”

  加息周期是试点好时机

  “存款利率的放开会对银行既有利差收益构成冲击,进而影响银行业的经营业绩,这是阻碍利率市场化继续深化的主要原因。”某券商人士向记者表示,“但这并非借口,利率市场化对于银行业有短期业绩冲击,银行利差水平长期也将处于下降过程,但这将倒逼银行业加速转型,从长期来看对于银行业发展利大于弊。”

  金麟认为,目前正是开展利率市场化试点的大好时机。“当前银行业的经营业绩都处于历史最好时期,2010年年报上市银行的平均业绩增幅在30%以上,预计今年仍将保持行业20%以上的增速。”金麟表示,“在加息周期中,存款利率放开之后必然上浮,但市场上贷款实际利率已经上浮了10%,对于银行业经营业绩的冲击相对较小;另一方面,目前多数银行的存贷比较高,股份制银行的存贷比普遍超过70%,银行吸储意愿强烈,有利于减少市场上违规高息揽储等现象的发生;此外,当前银行股估值处于历史较低水平,大部分银行股当前估值已反映了市场对利率市场化的预期,因此对资本市场的冲击相对较小。”

  在金麟看来,选择一两家具有代表性的银行进行试点较为妥当。“先从大额、长期品种进行试点,只要控制好规模,就能把短期影响尽可能降低,而整个试点的过程也完全可控。”他认为,“之前有人提出按地区试点,但我国地区之间的资金流动是不受限的,同一地区不同银行的情况也千差万别,因此不太可行。”

  中型银行或受双重压力

  “我国的利率市场化还需要5-10年的过程,在这一改革过程中,银行的净息差将是不断寻底的过程,特别是在初期和中期,每次扩大存贷款利率弹性的行为都会有效降低银行业的存贷利差,市场将需要不断猜测净息差的底部在何种水平,这种不确定性将持续抑制投资热情。”

  金麟表示,“同时银行盈利模式将多元化,固守传统大中型对公业务的银行将受到最大冲击。具体来看,大银行在负债端将表现稳定,但贷款收益面临大客户强议价能力的不断挑战。大部分的中型银行将面临负债和资产端的双重压力,除了招行在负债上有优势,而民生在资产端有保证。由于主要面对小企业客户,除了北京银行(12.20,0.09,0.74%)之外的城商行预计将有相对稳定的表现。”

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编辑:芦苇
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文章关键词: 利率  市场化 
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