高棉价将成为常态 但不会明显冲击纺织行业

　　国内棉价大幅走高会否冲击纺织行业以及相关上市公司？“高棉价将成为一种常态现象，但不会明显冲击我国纺织行业。”昨日，在佛山举办的“第二季度资本市场的投资机遇报告会”上，中国第一纺织网首席分析师汪前进如此判断。

　　去年，国内棉价由2009/2010年度初期的不足13000元/吨，连克2万、3万元关口，一路上涨到33000元/吨之上，创出了1995年以来的新高。

　　汪前进指出，在需求上，除了纺织企业2010年效益好、扩大生产外，价格的上涨也客观上拉动了投资、投机的需求。因此棉花牛市的转折性改变只有当产出过剩、需求恶化时才会出现。也就是说，如果人民币大幅度升值，或者宏观经济再次衰退，宽松的货币环境结束，导致需求恶化，才能改变市场运行的大趋势。否则，高棉价将会成为一种“常态”。

　　从收购成本来说，2010年我国皮棉价格底部为26000元/吨，如果低于这个价格，收棉企业将出现亏损。汪前进预计未来一年我国棉花价格在26000元/吨上方振荡的概率较大，下行底部最低空间是22000-23000元/吨。从中长期看，25000元/吨将成为棉价未来5年新的价值中枢。

　　汪前进表示，高棉价将加快纺织业两极分化的升级过程。由于骨干企业议价能力本身比较强，加上原料提前储备量大，棉价走高对此类企业生产经营影响并不大，受影响最大的往往是那些行业内处于弱势地位的中小企业。据了解，由于销售不畅，产成品积压加重，大批中小型纺织厂企业资金压力不断加大，部分几近崩溃边沿。这也是淘汰落后产能的必经阶段，产业资源在这个过程中逐渐流向高附加值的大企业。

　　猎豹投资管理有限公司总经理张建伟认为，今年的A股不确定性较少，全年将呈现振荡上行之势；上半年调控政策密集出台，每一次调整都是机会；下半年政策出尽，市场扩张，蓝筹股不应继续被低估，金融板块全年会有20%-30%的升幅。他看好今年下半年行情，全年沪指应有20%的上涨空间，高点在3400点附近，支撑位在2880点附近。