中储棉：国内外棉价继续回调

　　近期，受下游补库需求带动，纱线销售情况略有好转，纯棉纱价格跌势放缓；涤棉纱销售虽有启动，但库存压力较大拖累了涤短行情。尽管下游市场出现回暖迹象，纺织企业采购依然谨慎，前期惜售的棉花企业存棉信心不足，部分企业继续下调现货报价。4月22日，32支纯棉普梳纱报价36000元/吨，较上周下跌100元/吨，跌幅0.3%；涤纶短纤报价13850元/吨，较上周下跌100元/吨，跌幅0.7%。内地籽棉收购均价5.76元/斤(折皮棉收购价25960元/吨)，较上周下跌0.1元/斤，跌幅1.7%。代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数28775元/吨，较上周下跌653元/吨，跌幅2.2%；新疆标准级皮棉销售均价29567元/吨，较上周下跌612元/吨，跌幅2.0%。郑州棉花期货5月合约结算价28240元/吨，较上周下跌265元/吨，跌幅0.9%；全国棉花交易市场电子撮合交易5月合同均价27531元/吨，较上周下跌497元/吨，跌幅1.8%。

　　预计国内棉价仍将维持稳中趋弱格局。首先，4月20日山东某大型纺织集团下调皮棉采购价500元/吨，329级为27500元/吨，429级为27200元/吨，周边小型棉企交货积极，表明当前部分企业落袋为安的心态，或将刺激大型纺织企业进一步下调皮棉采购价；其次，近期纱线销售虽好于前期，但纺织企业仍面临较大的库存压力，加上近来人民币呈现加速升值势头，4月22日美元兑人民币汇率为6.5156，再创汇改以来最高记录，纺织内外销形势相当严峻；最后，央行4月21日开始上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分比，银行存款准备金率达到20.5%的历史新高，近日举行的2011年经贸形势报告会上，央行副行长胡晓炼再次传达了监管层抗击通胀的决心。综上，目前纺织下游销势仍待回暖，产成品库存压力犹在，资金周转困难，现货采购谨慎，预计国内棉价仍将稳中趋弱。

　　受南半球新棉即将大量上市和纺织采购需求低迷影响，纽约期货价格跌至两个多月来低点。4月22日，纽约棉花期货5月合约结算价186.67美分/磅，较上周下跌8.85美分/磅，跌幅4.5%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)按1%关税计算，折人民币进口成本34814元/吨，较上周下跌1681元/吨，跌幅4.6%；按滑准税计算，折人民币进口成本35043元/吨，较上周下跌1665元/吨，跌幅4.5%。

　　美联储货币政策的宽松环境与欧洲央行紧缩政策周期形成鲜明对比，标准普尔公司4月18日调降美国长期主权债务评级由“稳定”至“负面”，使市场焦点从欧元区债务危机转向美国财政问题，导致美元全线溃败，美元指数于4月21日最低探至73.74，刷新金融危机以来最低水平，为大宗商品再度走高提供动力。然而，眼下国际棉价走势更多受制于基本面因素。由于纺织采购需求乏力，外棉订单撤销现象仍在发生，4月8-14日的美棉出口签约量骤降至不足1万吨，持续低迷的需求或将继续压制国际棉价走势。值得注意的是，目前北半球产棉国陆续进入播种季节，市场关注焦点开始转向诸如美国产棉区较为严重的旱情上，未来天气状况对国际棉价走势的影响或将凸显。