美联储短期内仍无意缩减资产负债规模

　　据《中国证券报》报道，美联储27日召开了成立近百年来的首场货币政策决议发布会。与原来仅发布数百字的简要政策声明不同，此次美联储主席伯南克亲自解读决策声明，不但增加了决策透明度，而且大大压缩了市场想像空间。不过相对于形式上的突破，美联储在政策表述上并无太多新意，整场发布会最终形式大于内容。与预期相符，美联储宣布第二轮量化宽松政策将如期在6月结束的立场未变，同时表示计划到期后将利用所得收益进行再投资。这意味着，美联储仍无意缩减资产负债规模。考虑到美国经济复苏基础尚显脆弱，美联储短期内调转航向、收紧货币政策的几率将相当微小，由美元泛滥导致的通胀升温不会很快得到缓解。

　　点评：美联储虽然声明将在6月份如期结束第二轮量化宽松的政策，但美国无疑仍将坚持宽松的货币政策基调。正如伯南克前天所说，在美国经济没有出现理想的增长之前，美联储不大可能提高利率。这也说明，相比美国已略有抬头的CPI数据，美国更担心的还是经济衰退。然而，美联储不调头也不意味着它会一条路走到底。这取决于美国的通胀形式和美国经济恢复增长的态势，在没有非常意外的情况下，美国已没有可能执行EQ 3了。