宏源期货：宏观利空主导，PTA易跌难涨

　　要点：

　　1、上游原材料价格及PTA生产利润：WTI原油现货价格为97.75美元/桶(-11.46)，CFR日本石脑油价格为946美元/吨(-121)，FOB韩国MX价格为1223美元/吨(-98)。FOB韩国PX价格为1499元/吨(-75)，进口PX折合PTA生产成本约8974元/吨，PTA生产利润约为1025元/吨。

　　2、PTA现货价格及交易所仓单：PTA内盘现货均价10000元/吨(-210)，外盘现货价格为1268美元/吨(-28)，进口成本价格为10270元/吨，内盘与进口PTA价差为-270元/吨。交易所仓单为11890张(+856)。

　　3、市场结构：PTA期现价差为-432元/吨。

　　4、MEG价格：国产MEG价格为8500元/吨(-100)，进口MEG价格为1095美元/吨(-22)

　　5、下游聚酯产品价格及聚酯毛利：大有光大聚酯切12700元/吨(-0)，半光聚酯切片12750元/吨(-0)，1.4D直纺涤短13400元/吨(-50)，涤纶DTY 150D为16000元/吨(-100)，涤纶POY 150D为14100元/吨(-0)，涤纶FDY 150D为14100元/吨(-0)。聚酯毛利为1648元/吨。

　　6、轻纺城总成交量：中国轻纺城总成交量727万米。

　　7、原油价格：收盘时纽约商品交易所轻质原油6月期货每桶97.18美元，比前一交易日下跌2.62美元；伦敦洲际交易所布伦特原油6月期货每桶109.13美元，下跌1.67美元。

　　小结：

　　PTA主力1109合约跌360点。上周期货市场受系统性风险影响高位跳水，PTA难以幸免。预计今日或现技术性反弹，但宏观利空继续主导，PTA弱势难改，见底转势的可能性极小，建议短线交易者可参与反弹，中线投资者继续逢高做空。