人民币宜对新兴市场持稳 对发达国家货币升值

　　9日，为期两天的第三轮中美战略与经济对话在美国华盛顿正式举行。对于历次中美战略与经济对话，人民币汇率的改革方式总是绕不过去的话题。业内专家称，人民币汇率应该考虑对发达国家货币升值，同时保持对新兴市场货币汇价的基本稳定。

　　自去年6月，中国重启人民币汇率改革进程，人民币兑美元累计升值超过5%，计算通胀率因素在内，人民币实际有效汇率兑美元升值已超过10%。

　　清华大学中美关系研究中心认为，人民币汇率问题就如同一个缩影，包括经贸关系等议题接下来也会愈来愈热，中美之间也将多次交锋。

　　财政部副部长朱光耀上周五表示，中美双方对人民币汇率改革的方向认识是一致的，但中方坚持改革目标应为深化人民币汇率形成的机制，而美方更强调升值的幅度。

　　近日，摩根大通中国区董事总经理龚方雄在出席一论坛时乐观预计，10年内人民币对美元至少升值一倍，而中国经济则有可能在不到10年时间内超过美国成为全球第一大经济体。目前，中国经济总量为5.8万亿美元，美国是14万亿美元。

　　他假设：如果中国每年国内生产总值(GDP)有8%的增长，9年后即2020年，中国经济总量就达到12万亿美元规模；美国现在是14万亿美元，假设每年增长3%，9年之后是18万亿美元，中国经济总量还是比美国小。但是，还有另外一个非常现实的假设，即未来9到10年人民币对美元至少还能升值一倍，这样中国经济总量就超过美国了。

　　与此同时，他强调，人民币的升值要取决于中国能不能突破瓶颈。

　　花旗集团中国区投资研究与分析部主管及董事总经理沈明高认为，如果美国的“强美元”目标就是通过推动美元走弱来实现，则“强人民币”的道路还很漫长。他认为，人民币汇率有两个参照系，一是对发达国家一揽子货币，一是对新兴市场一揽子货币，应该考虑对发达国家货币升值，同时保持对新兴市场货币汇价的基本稳定。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松日前指出，中国5%左右的物价水平可能会延续到三季度，控制通胀的政策紧缩期延长将进入“加时赛”。他同时称，由于一季度进口增速较快、输入型通胀压力加大，人民币汇率也可能会适当加大升值幅度。

　　业内人士称，客观来看，人民币汇率应以实际有效汇率为标准，不能以单纯的兑美元汇率作衡量，如果双方都站在客观的立场上，就不会再这样针锋相对。而朱光耀此前也指出，在人民币汇率问题上，中美双方保持着畅通的沟通渠道。在改革方向一致的前提下，在具体幅度上看法的不同，双方可以通过沟通，通过交流，来深化彼此的理解。

　　而对于人民币升值对资本市场的影响，从多家券商和机构近期发布的投研报告来看，尽管对A股整体影响可能不如当年，但对房地产、航空、银行等板块的利好却都是认可的。华泰证券(13.14,0.04,0.31%)认为，在人民币升值大背景下，地产股值得看好，一旦政策面的不确定性消除，估值将有一定回升；兴业证券(16.82,0.00,0.00%)称，人民币升值有利于提升航空公司汇兑损益，并加速国民出境游的需求。因此，判断航空行业的估值水平短期有望修复；中信证券(12.69,0.07,0.55%)称，本币升值意味着银行持有大量债权的价值上升，相对其他国家银行，我国银行资产和负债净额较高，在业绩或其他要素不变情况下，单单人民币升值这一因素，就能够提升国内银行的资产价格。