中美对话聚焦汇率 大宗商品走势趋稳

　　第三轮中美战略与经济对话本周一在美国首都华盛顿开幕，人民币升值效应成为市场关注焦点。过去5年，美元兑人民币汇率下降了近19%，近期更是跌破了6.5关口。目前双方仍存在很大分歧。中国财政部副部长朱光耀表示，人民币汇率制度改革目标是增加弹性，推进汇率形成机制。而美国财政部长盖特纳则要求加快人民币升值速度。对话期间，中国海关周二公布数据显示，中国4月贸易顺差为114.2亿美元，大幅超出市场预期的顺差30.5亿美元，顺差扩大进一步加大了人民币升值压力。周一人民币汇率中间价报6.4988，创汇改以来新高，到周三对话结束后更探至6.4948。

　　上周五美国劳工部公布数据显示。4月份非农就业人数增加24.4万人，增幅高于分析师预期的18.5万人。随着油价回落和就业回升，美国股市和大宗商品市场走势趋稳，大宗商品价格指数较上周小幅上涨。美元承继上周反弹后继续攀升。

　　欧债危机继续打压欧元和贵金属并推升美元。本周一，标准普尔下调希腊长期主权评级从BB-级至B级，评级展望维持“负面”。市场预期希腊将进行债务重组。标准普尔还对葡萄牙银行业政府救助问题提示警告，令葡萄牙可能面临主权评级下调风险。葡萄牙为欧洲最大黄金储备国之一，传闻其将被迫抛售贵金属以换取欧盟援助。

　　本周大宗商品走势继续聚焦世界目光。原油经上周大跌后趋稳。周三美国能源信息署公布的原油库存数据增幅超出市场预期，原油库存已连续三周增加。5月10日芝加哥商业交易所上调原油期货保证金25%。此前一直唱空的高盛等突然改口唱多，以全球供应继续收紧为由，预测2012年前油价或超过近期高点114.83美元/桶。

　　贵金属方面，期银上周因芝加哥商品交易所(CME)多次提高保证金而雪崩式下跌，本周继续下挫，高于预期的通胀数据仍令期银承压。(作者系华泰长城期货分析师)