莱茵哈特：关键支撑位在113.00 美分(5.13)

　　纽约期棉：市场基础11年7月合约在本周初创下新低，然后，周中强劲反弹，似乎主要是对本周巨大的取消认证数字做出的反应。但是，这仅仅是一次短暂的反弹，此后，价格回归目前交易区间的底部。新棉11年12月合约跌至短期供应水平下方，交易价格降至3月中旬以来的最低点。市场依然严重缺乏新的来自纺织厂的现货需求，商品市场普遍非常疲软，美元强劲，不利于市场找到可持续的上行能量。

　　本周美国农业部发布的2010/11年供需报告做出一些主要调整：印度产量下调100万包，中国产量上调100万包。印度和巴基斯坦的棉花消耗量减少750,000包，中国进口下调150万包。世界期末库存上调100万包，有可能大于市场的预期。

　　美国农业部预期2011/12年度世界产量增加至接近1.25亿包(2010/11年度为1.146亿包)。消费量扩大至1.195亿包(2010/11年度为1.165亿包)。世界期末库存预期增加540万包，至4790万包。美国产量预计1800万包，德克萨斯州的持续干旱以及三角洲的洪水似乎已经成为影响产量的因素。

　　技术面：11年7月合约依然看跌。如果改变这一中短期看跌前景，价格至少需要突破164.00美分。11年12月合约已经跌破重要的短期支撑位，与此同时，价格终止了一系列较高的高点，以及较高的低点。支撑位在116.00美分，关键支撑位在113.00美分。阻力位在126.00美分，关键阻力位在135.00美分。

　　美国：本周德克萨斯州各地下了急需的雨水，但是，依然不足以改变西得克萨斯州、得克萨斯州和南部沿海地区的旱情。种植者仍急需更多降雨来改善土壤墒情，并开始在西德克萨斯州非灌溉区种植棉花。在三角洲，情况正好相反，自4月25日以来，当地降水过多，达到12-15英寸。密苏里皮靴跟地区、田纳西州西部和密西西比州西北部发出洪水警告。许多延河的田地被淹没。密西西比河格林维尔预计于5月16日有一个19.5米的波峰，较洪水位高出5米。近几天孟菲斯地区天气晴朗，有助于改善这种情况，但是涝情远远没有结束。

　　印度：一周到货数量40,000包。印度南部纺织厂决定从下周一开始停产一周。安得拉邦的一些工厂也正在考虑停产15天。重要原因是停电、需求低迷以及纱线库存巨大。有传言说，政府决定再次限制棉纱出口，2011/12财年(2011年4月至2012年3月)出口额度为8.45亿公斤，大于上个财年的7.20亿公斤上限。但是，到目前为止尚未得到正式通知。一位官员说，一些部长可能很快开会讨论增加出口问题，这是一个永无休止的故事。

　　中国: 10年9月合约在2010年11月降至约24,000元低点之后，郑州商品交易进入一个盘整阶段。5月5日创下的缺口(25'805 - 25'455)仅仅被部分填平。从技术上讲，修正幅度可能上触28,000元，但不会损害中期看淡前景。CNCE紧跟郑商所，价格逼近重要支撑位。

　　本周中国最大的纺织厂集团再次降低其采购价格，影响本来就已经看跌的市场人气。近几天，对有吸引价格的棉花询盘增多。传闻称，六月纺织品出口退税可能降低，这一消息更增加了看跌人气。本周，纱线价格继续疲软。4月进口较3月减少13%，至240,100吨。

　　今年进口总量为221.6万吨。中国发布的月统计数字显示，4月纺织品出口较3月增长11%。CPI为5.3%，PPI为6.8%，略低于3月的5.4%和7.3%。毫不令人吃惊，政府依然不满意，在5月12日将银行准备金率提高0.5%。天气方面，据报告，大部分棉花生产地区都下了好雨，包括北方平原地区，因此，2011/12年的棉花开端是近几年最好的开端之一。