生意社(ppi.cn)：石化市场短暂低迷后市行情看好

　　编者按：本周(5月16日~20日)石化市场短暂低迷，价格下跌产品占石化100风向标产品的比重为45%，其中氢氟酸价格涨幅最大，周涨幅达到6.38%；醋酸价格继上周大跌后，本周继续大跌9.62%。

　　分析人士认为，甲醇期货年内将上市，甲醇生产企业或将免受甲醇价格剧烈波动所带来的影响；国内天然橡胶遭遇季节性下跌，下游轮胎行业的成本压力将释放。总体来讲，受动力煤价格持续上涨、国际市场正快速回暖等因素的影响，五月下旬石化市场或将迎来一波小行情，远兴能源(000683,股吧)、盐湖股份(000792,股吧)和黔轮胎A等公司有望受益。

　　据生意宝(002095)旗下大宗商品数据商——生意社(100ppi.com)监测的数据显示，本周，石化市场行情较为低迷，价格上涨、稳定和下跌的产品占石化100风向标中的比重分别为24%、31%和45%。其中，氢氟酸以周涨幅6.38%领涨，醋酸以周跌幅9.62%领跌。虽然石化市场短期低迷，但生意社总编刘心田认为后期市场仍值得看好。

　　石化市场短暂低迷

　　本周，石化市场此前涨幅较大产品的价格继续回落，总体来看，市场下跌品种明显多于上涨品种。生意社数据显示，化工市场68项产品中，14项产品呈上涨态势，23项保持平稳，31项产品价格有所下滑。其中，氢氟酸价格涨幅最大，周涨幅达到6.38%，较去年同比上涨57.53%；硫酸位居第二，周涨幅为3.17%；醋酸价格继上周大跌后，本周继续大跌9.62%，周末均价为3757元/吨；醋酸乙酯本周跌幅也达8.10%。

　　能源市场中，12项产品中4项产品上涨，1项持平，7项产品下跌。甲醇、甲醇汽油涨幅明显，分别为1.19%、0.25%。整体来看，本周延续上周的态势，呈现弱势盘整。不过，动力煤本周表现虽涨幅有限，但其强劲的走势不容小觑，预计后期随着夏季用煤高峰临近，市场采购增加，短期内动力煤价格仍将小幅上涨。

　　从橡塑市场来看，本周橡塑市场行情受抑，行情弱势盘整为主，生意社橡塑分社统计的20种产品中，5种产品上涨，占监测总数的25%；6种产品价格持平，占监测总数的30%；9种产品价格下跌，占监测总数的45%。上涨产品的前三甲为：丁基橡胶，涨幅为2.70%；丁苯橡胶，涨幅为1.44%；PA66涨幅为0.84%。下跌产品前三甲为：PET跌幅为3.91%、顺丁橡胶跌幅为1.74%、ABS跌幅为1.73%。

　　五月下旬或有小行情

　　纵观石化100风向标，生意社总编刘心田认为，5月的石化市场均以小幅调整为主。然而，石化市场的后市仍是值得期待的。

　　除原油外，有两个因素或会推高石化后市：一是电荒预期、动力煤价格的持续上涨使电煤行业矛盾愈发紧张。随着夏季用电高峰的到来，作为用电大户的石化化工势必处于拉闸限电的风口浪尖，中小化工企业的开工率堪忧；二是外盘因素。据了解，国际石化市场正快速回暖。日前埃克森美孚化工发布的数据显示，其2011年一季度实现销售收入15亿美元，接近2009年的全年收入。

　　同时，刘心田也表示，此前在广州的国际橡塑展上发现，国际买家、参展企业较去年明显增加，市场买气提升显著。生意社数据亦显示，目前甲醇、硫磺等产品均出现外盘价格高于国内价格的现象。2009年，韩国甲醇企业曾一度向中国以低于国内市场价500元的赔本价倾销甲醇。因此，考虑到原油短期内仍将会在95美元~105美元波动，五月下旬国内石化市场或有一轮小行情。

　　/重点公司/

　　甲醇期货有望年内上市相关公司迎利好

　　近期，有消息称甲醇期货或于年内上市，受此影响，甲醇市场日益吸引大众的目光。本周，国内甲醇市场周初均价为2761元/吨，周末为2773元/吨，上涨1.19%，较去年同期增长30.3%。有分析指出，随着甲醇期货的上市，我国甲醇企业有望规避甲醇价格剧烈波动所带来的风险，长期来看对甲醇企业有着利好。

　　甲醇市场小幅上涨

　　据媒体报道，继铅和焦炭后，甲醇有望成为今年推出的又一个期货品种，郑州商品交易所研究发展部总监汪琛德向相关媒体表示，甲醇期货今年通过了证监会立项批准，目前正在征求其他部委意见阶段，希望早日上市。

　　生意社分析师王敏向《每日经济新闻》表示，甲醇是化工行业的基础原料，用途广泛，目前国内许多电子交易市场如张家港化工电子交易市场等，都有甲醇产品中远期现货交易，并已具备许多甲醇期货的特征，甲醇期货的推出将使我国甲醇企业及其下游行业能够有效规避甲醇价格波动带来的风险，另外我国目前已成为世界最大的甲醇生产国，因此甲醇期货的推出也有利于形成有国际竞争力的甲醇价格。

　　近段时间以来，国内甲醇市场小幅上涨，王敏认为，上游煤炭持续高位，虽然下游需求疲软，但国内部分厂家停车检修，加之部分企业装置不稳负荷降低，局部出货好转，近期甲醇期货年内上市消息亦刺激国内甲醇市场气氛好转，短期国内甲醇市场以窄幅盘整为主。

　　同时，甲醇市场近些年的波动也较为剧烈，2008年尤为突出，2008年6月份曾一度达到4500元/吨左右的高点，而后一路下滑，在2008年底2009年初时，到达1700元/吨左右的低谷，随后低迷盘整，略有回升。从今年来看，甲醇价格稍显平稳。

　　甲醇企业有望再现活力

　　事实上，从今年来看，焦炭期货、铅期货的上市不仅对期货市场注入新鲜血液，更给这两个行业带来新的活力，若甲醇期货能够顺利上市，A股的甲醇类上市公司或也能够受到资金的关注。

　　甲醇类上市公司有远兴能源(000683，收盘价9.36元)、天茂集团(000627,股吧)(000627，前收盘价5.00元)、泸天化(000912，收盘价7.77元)、鲁西化工(000830,股吧)(000830，前收盘价7.59元)、兰花科创(600123,股吧)(600123，收盘价38.22元)、天科股份(600378,股吧)(600378，收盘价14.75元)等。

　　广发证券(000776,股吧)研报显示，远兴能源苏天化甲醇产能为35万吨、博源联化100万吨，公司2010年产量约100万吨左右。目前公司每吨甲醇制造成本约2000元左右，完全成本2100元左右。

　　去年10月25日，商务部对甲醇反倾销调查作出初裁，决定对来自印度尼西亚、马来西亚和新西兰的进口甲醇采取保证金形式的临时反倾销措施，以上地区甲醇进口将明显减少。同时在未来国内外能源价格不断走高的情况下，甲醇作为替代燃料掺混比例将进一步提高，盈利状况不断改善。

　　广发证券分析显示，甲醇价格在2800元/吨，将增厚公司每股收益0.53元。

　　成本支撑化肥价格追肥将至或催生行情

　　本周，化肥市场呈平稳走势。6月份，追肥行情将至，化肥的需求将有所增长，或催生化肥一波小行情的到来，A股相关上市企业或迎来市场资金的目光。

　　今年化肥价格大涨

　　根据生意社监测的数据显示，尿素周初均价为2050元/吨，周末均价为2052元/吨，涨幅为0.01%。磷酸二铵本周价格不变，为3296元/吨，较去年同期增长17.71%；氯化钾周初均价为3020元/吨，周末为3050元/吨，上涨0.99%；复合肥成交量有所上升，价格维持在2740元/吨。

　　生意社分析师张明表示，6月份北方地区因小麦即将成熟，需要再催一次肥，且北方在小麦成熟前，玉米就要播种，是套种，也需要追一次化肥。因此近期化肥行情有望转好。

　　从数据来看，今年上半年尿素、氯化钾、复合肥均整体呈大幅上涨走势，涨幅最低的尿素，前5个月上涨幅度为4.69%，而进入5月份以后，随着东南亚国家对高氮复合肥的进口量增加，部分国内企业纷纷转产，高氮肥料出口量达到110万吨，价格也有大幅提升。生产尿素的上市公司主要有华鲁恒升(600426,股吧)(600426，收盘价16.83元)、川化股份(000155,股吧)(000155，收盘价9.12元)、湖北宜化(000422,股吧)(000422，收盘价19.94元)等。

　　而从复合肥来看，今年国内复合肥市场出现三次大幅度上涨，其原因是成本的合理传导。生意社分析师张明认为，后期原料成本因素将成为复合肥市场的强力支撑，国际市场的需求将进一步推高复合肥价格，较为被看好的复合肥公司有新都化工(002539,股吧)(002539，收盘价30.53元)、金正大(002470,股吧)(002470，收盘价19.84元)、芭田股份(002170,股吧)(002170，收盘价10.67元)等。

　　钾肥进口合同谈判将至

　　钾肥是最值得关注的产品之一。本周钾肥市场稳中略涨，国内氯化钾送到价3000元/吨~3020元/吨，俄红钾港口价为3050元/吨，国际市场价格也已突破CFR510美元/吨，创出年内新高。

　　张明向《每日经济新闻》表示，主要原因在于，国际市场中钾肥库存处于低位，2011年1月~4月北美钾肥的库存不到200万吨，低于过去几年平均水平；国内市场中，目前下游复合肥厂家开工率尚可，为满足市场需求积极寻找适当钾肥货源。特别是，中化大合同重新议价期将至，下半年我国钾肥进口合同价可能上涨。目前国际钾肥现货价均在CFR510美元/吨以上，高于今年上半年进口合同价CFR400美元/吨。同时，国产钾肥由于发运受到限制供应紧张，目前运输车皮较紧张，盐湖钾肥每月可能有约一半左右的钾肥产量无法运出。

　　“因此，综合目前国际国内需求以及进口合同谈判的预期，国内钾肥市场后期将持续坚挺。”张明提到。

　　A股市场中，钾肥的投资标的无非是盐湖股份(000792，收盘价55.15元)、冠农股份(600251,股吧)(600251，收盘价30.01元)。据国泰君安预测，盐湖股份3月份完成吸收合并后开始实施百万吨固矿液化项目，2010年年末公司库存量约为130万吨，今年一季度销量在71万吨，吨销售成本仍为828元/吨，主要为去年底高成本库存，包含矿产资源费。公司目前仍有几十万吨的库存，库存销售完后吨成本将降至560元/吨左右。一季度以销售去年底含矿产资源税的高成本库存为主，后续低成本产品将现。

　　天然橡胶遭遇季节性下跌轮胎公司有望受益

　　本周，国内天然橡胶市场持续下跌趋势，出现小幅波动。周初均价34900元/吨，周末均价为34800元/吨，跌幅为0.29%，较去年同期增长49.36%，在橡塑20风向标中排名第14位。有分析指出，国内橡塑市场目前抑势加剧，上游成本多数出现松动。而由于下游需求疲软，致使天然橡胶的现货价格上涨乏力，市场需求不济导致天然橡胶的价格走低。

　　天然橡胶价格或将持续下跌

　　对于天然橡胶市场近期的波动，国信证券指出，天然橡胶价格的下跌是受供求关系影响，每年5~7月是生产天然橡胶的旺季，供应充足。再加上日本汽车企业生产量的下滑使天然橡胶的需求减少。供给加大和需求减少导致天然橡胶价格持续走低。

　　《每日经济新闻》记者致电国内天然橡胶生产龙头海南橡胶(601118,股吧)(601118，收盘价11.28元)，其董秘办工作人员表示，这段时期的天然橡胶供应充足，价格出现下调也是正常的，每年的这段时间天然橡胶的价格都会出现调整。但是，如果天然橡胶的价格持续下跌，就可能会对公司年度盈利产生影响。

　　生意社分析师陈志华表示，下周国内天胶现货价格暴涨暴跌均无可能，基本持稳小幅波动。

　　轮胎行业上市公司有望受益

　　天然橡胶作为轮胎制造中的主要原材料，其价格下调对轮胎公司来说是一种利好刺激。天然橡胶价格的回落，对于有关轮胎生产的下游公司带来的或是机遇。2010年下半年，天然橡胶的价格一路狂飙，到今年2月价格高达42800元/吨，给轮胎企业带来巨大的生产成本压力。从多家主营轮胎业务的上市公司2010年年报中可以发现，公司营业收入有所增长，但由于原料成本的压力，净利润都大幅下降。近期内，受供求关系影响，天然橡胶价格持续下跌，轮胎公司有望实现成本压力释放，减低成本支出，实现净利润的增长。

　　对此，黔轮胎A(000589，前收盘价10.77元)的证券代表兼董秘李尚武表示，天然橡胶价格的下跌目前对公司还没有明显的影响。不过，公司预计天然橡胶的价格还会有下降的空间，公司对轮胎行业的后市发展比较看好。如果天然橡胶的价格持续下跌，公司今年的毛利率与净利润都将会有一定空间的提升。

　　对于天然橡胶的价格下跌的趋势，众多轮胎业务为主的企业有望受益，A股市场中，可以重点关注黔轮胎A、风神股份(600469,股吧)(600469，收盘价13.10元)、青岛双星(000599,股吧)(000599，收盘价6.80元)、双钱股份(600623,股吧)(600623，收盘价18.70元)等。(来源：《每日经济新闻》；作者：牟璇杨云）