纺织分社：本月纺织市场弱势下跌

图5.1：本月PTA P值曲线图 （涨幅 0.52%）

　　2011年5月份，PTA现货价格呈下跌后企稳态势，截至5月31日PTA现货一般现款提货成交价在9700元/吨左右，跌幅约7.62%。
本月PTA现货价格走势疲弱。不过，受前期上下游产品价格大跌影响，下游聚酯备库采购有所增加，后半月PTA需求有所回暧，价格略有反弹。目前上游原料PX方面，本月亚洲PX维持在1500美元/吨FOB韩国上下小幅波动。下游聚酯需求方面，受人民币升值、出口下行影响，需求低迷，加上江浙一带电荒影响，用电大户织造企业开工受抑，至聚酯需求受抑。替代品及期货方面，本月棉花期货受需求影响价格先抑后扬，PTA期货价格则跟随原油棉花先抑后扬。供应方面，新增PTA产能将于6月后陆续上市。

　　受此诸多因素影响，生意社PTA分析师贺岳湘认为，近期的反弹基础并不牢固，市场环境暂不具备大幅反转的条件。预计PTA短期或呈震荡稍偏强走势。后市仍需密切关注原油和棉花价格，货币政策，股市等因素的影响。

　　相关上市企业：华联控股(000036) 珠海港(000507) ST光华(000703)　 荣盛石化(002493)　中国石化(600028)　

图5.2：本月涤纶长丝P值曲线图 （跌幅 3.77%）

　　本月涤纶长丝呈下滑走势，后期呈平稳，价格走势重心依然偏低，尤其是FDY产品下跌较明显，目前涤纶长丝库存压力依然存在，企业出货意愿强。涤纶POY (150D/48F)报价在14050元/吨左右较月初14600元/吨跌幅在3.77%，同比增长31.61%。

　　上下游方面，由于主要受国际原油和PX市场价格变化影响较大，PTA市场行情仍在震荡之中；下游织造企业自身经营也有诸多困难，订单情况不理想，开工率不高，对涤丝只是按需定量入市采购，采购依然较为谨慎，加上江浙一带电荒影响，对涤丝需求不高。同时纺织终端企业依然面临着劳动力成本、生产成本、汇率以及政策等多个不确定因素，对市场持观望态度。

　　生意社纺织分社涤纶分析师夏婷预计，涤纶长丝短期内还将以盘整为主，后期继续关注上游原材料走势及下游需求。
　　相关上市企业：S仪化（600871) 华西村（000936) 江南高纤（600527) 三房巷（600370)

图5.3：本月涤纶短纤P值曲线图 （跌幅 6.69%）

　　截止月末涤纶短纤(直纺1.4D)价格在12550元/吨左右较月初13450元/吨跌幅在6.69%，同比增长28.71%。本月涤纶短纤价格呈下滑走势，目前国内涤纶短纤市场继续下跌，仍然是幅度不大，但每天都有，市场成交保持僵持状态，成交量也以小单散批为主。

　　上下游方面，由于主要受国际原油和PX市场价格变化影响较大，原料行情走势来看市场震荡远未结束，预计短期内弱势盘整为主。在这种情况下，下游纱线企业自然也就谨慎补货，大批量地入市采购极为罕见。同时纺织终端企业依然面临着劳动力成本、生产成本、汇率以及政策等多个不确定因素，对市场持观望态度。

　　生意社纺织分社涤纶分析师夏婷预计，涤纶短纤短期内也以弱势盘整为主，价格仍有下跌压力。

　　相关上市企业：恒逸石化（000703) 荣盛石化（002493) S仪化（600871)　华西村（000936)

图5.4：本月氨纶P值曲线图 （跌幅 3.96%）

　　5月份以来,氨纶市场价格行情波动很大,月初到月末,一直处于震荡下行态势,以氨纶20D为例,月初氨纶20D市场均价为83400元/吨,经过一个月的下调之后,月末市场均价为80100元/吨,相比月初下降了3.96%。

　　近期的国际原油的价格下调，化工原料类产品价格均有下降，氨纶上游原材料PTMG价格也是一路走弱，氨纶生产商压力有所减轻，但市场交易量不够活跃，下游厂家购买意愿不够，观望心态较多，市场交易疲软，供应商库存压力较大。另外受人民币升值、出口下行影响，需求低迷，进入夏季以后，下游企业由于用电荒影响企业开工率，氨纶需求亦受到较大影响。后市预测，短期内，氨纶价格还将保持小幅震荡下行。　

　　相关上市企业：华峰氨纶 （002064） 烟台氨纶（002254） 友利控股（000584） 新乡化纤（000949） 保定天鹅（000687） ST得亨（600699）

图5.5：本月棉花P值曲线图 （跌幅 8.1%）

　　本月棉花市场继续持续跌价，3级地产棉花现货市场报价月初在26638元/吨，月末报价24478元/吨,跌幅8.1%，3级新疆棉内地市场报价本月基本回落至25500元/吨左右。月末棉花下游棉纱部分产品已经出现回暖小涨状况，这无疑对棉花后市是一个巨好的消息；但是，纵观来看，棉市若大幅回暖，怕还需时间与外力支持。

　　预测，随着各方行情的稳定，各种棉纺织品需求增加，棉市应该会在近期继续止跌平稳，价格在24500元左右晃动，近期波动范围前后300元左右。但是，近期国家上调电价无疑又给纺织业带来一定的影响，因此作为纺织业主要产品的棉花势必再次受到影响，但影响应该不大，因为整个行业现在已经趋于一种持稳回暖状态。

　　相关上市企业：新赛股份（600540）新农开发（600359）敦煌种业（600354） 新疆天业（600075）鲁泰Ａ（000726）

图5.6：本月干茧P值曲线图 （跌幅 7.5%）

图5.7：本月生丝P值曲线图 （跌幅 4.1%）

　　茧丝：干茧现货整体下跌，月初均价13.3万左右，月末均价12.3万左右，跌价10000元/吨,跌幅7.5%。本月国内3A级商检丝一路走低，跌幅4.1%。本月茧丝市场 “V”形走势而发展，其中“峰”“谷”相差不大。预计今夏来到6月中旬，茧丝市场应该不会有太大的动荡，这个时期应该是一个平缓的过渡期。而6月中旬会是茧丝市场最为关键的时期，40万的丝价到底能不能再次被冲破。

　　相关上市企业：嘉欣丝绸(00204) 东方市场(000301)

　　生意社纺织分社观点：

　　5月，由于主要受国际原油和PX市场价格变化影响较大，PTA市场行情震荡，同时棉花现期货价格持续下降，致使大部分的化纤产品价格都不同程度的出现了下滑。下游织造企业自身经营也有诸多困难，订单情况不理想，开工率不高，加上江浙一带电荒影响，需求低迷。

　　目前国内纺织品需求淡季来临，企业订单相对减少，影响纺织品行业的经济效益。作为劳动密集型产业，但“用工荒”问题依然存在。从当前市场基本面来看，下游纺织消费需求依然疲软，但不排除短期内补库采购需求引起的反弹。《纺织工业“十二五”发展规划》将于6月出炉，我国纺织服装行业正进行新一轮调整，产业将会加速转型升级。整个纺织行业将在第三季度迎来方向性选择，纺织企业心态也将会有所变化。