象屿期货：原油大跌 PTA再跌之后或接近支撑

　　上游商品：

　　由于美元走强，且有报道称沙特阿拉伯计划在7月份提高原油产量，纽约商业交易所7月份交割的轻质原油期货价格下跌2.64美元，报收于每桶99.29美元，跌幅为2.6%。ICE布伦特原油7月合约下跌79美分，至每桶118.78美元，跌幅为0.7%。

　　PX CFR台湾1445美元/吨。

　　现货市场：

　　华东内贸市场商谈维持在9450-9500元/吨一线，美金商谈台产货源则在1210美元/吨一线，韩产货源多在1190-1195美元/吨进行。逸盛宁波200万吨新建装置目前已经投料运行，装置负荷半成左右。

　　期市提醒：

　　PTA期货在低位区间持续增仓，在9250-9800区间内PTA已持续增仓8万手左右。我们认为在这一区域如此大的增仓一定会在后期启动一波较为持续与幅度较大的行情。

　　那么究竟是多头行情还是空头行情，我们来分析一下目前PTA的多空因素。

　　偏多因素：

　　1、下游产销好转，利润增大、库存增加。对PTA的需求较大。同时需求的好转是由终端向上传递，具有持续性。(目前)

　　2、PTA自身利润不高，成本对价格形成一定支持。同时6月PTA装置检修较多。(目前)

　　3、相关品MEG前期持续走高，利多PTA走势。

　　偏空因素：

　　1、PTA下半年新装置投产较多。(远期)

　　2、金融市场偏弱，尤其是股市方面。(目前)

　　3、棉花与PX价格持续下滑，未有明显见底迹象。(目前)

　　总结来看，PTA自身的供需已经逐步好转，只是整体金融环境不好，基本面的好转已经在很大程度上保证了PTA的下跌空间有限。因此，PTA期货的大量增仓我们认为中长期来看将会推动PTA期货上行。只是目前还未体现。

　　就价格判断来看，我们认为PTA期货主力下方价格支持非常接近，在9270一线(周线60均线)。而上方的压力，或多头行情确认位，在9800点。目前价格多空均有机会，投资者可用少量资金在区间内适当操作。而趋势行情操做目前仍以观望为主。

　　由于周五原油跌幅较大，对PTA整体影响依旧偏空，预计PTA周一仍将出现下跌。前面也已说过，我们认为短期下方支持在9270，因此没有空头持仓的客户不建议再追空PTA。