“钱荒” 向上游蔓延 大宗商品压港严重

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　　一年都很繁忙的青岛港最近有些烦恼，大量货物滞留在码头上，港口库中堆积满满，泊位上还停靠着大量满载的货轮。

　　青岛港的遭遇，在这个夏天并非个案。秦皇岛、天津等重要港口近期都出现了这种“压港”现象。据了解，珠三角、长三角的码头吞吐量迅速下滑。

　　港口连着的另一头，是多个行业的下游企业和贸易商采取“零库存”以减少损失，而大量原材料在上游企业和港口堆积。下游企业“钱荒”成为了大宗商品原材料滞销压港的重要原因，在改变了企业采购的习惯之后，“钱荒”已经向上游蔓延……

　　大宗商品“压港”

　　据介绍，“压港”的直接原因是，运到的货物滞留在港口发送不出去。一家港口公司内部人士表示，目前公司积压在港口仓库里的货物高达1300多万吨，而正常状态下库里有280万吨货就算多的了，而公司一整年的吞吐量也只有1600万吨。

　　“大豆、橡胶、塑料、铁矿石等大宗商品都是压港的主要品种。”上述人士透露。此外，铁矿石、铝矾土、纸浆、原木等品种都是重点困难品种。

　　实际上，青岛港最近遭遇的困境并非个案。下游需求不振、企业停止采购，在北方港口以“压港”的形式体现，而在产业链更偏上游的珠三角、长三角地区，港口的忧虑体现在吞吐量的急剧下滑。

　　申银万国最新港口研究报告显示，在今年一季度珠三角地区的港口经历了吞吐量下滑之后，5月份长三角地区的集装箱吞吐量陡然从4月份的同比增长10%降至3%，宁波港(601018)集装箱吞吐量甚至出现了1%的负增长。“在正常的经济周期里，中国各港口的同比增长一般都在12%左右，而5月份往后许多港口突然出现了个位数增长。”华泰证券(601688)一位分析师指出其中的非常态，“港口现在的状况比2008年金融危机之后还要糟糕许多，尤其是大宗商品原材料的吞吐更差，企业采购的意愿非常低。”

　　“去库存化”隐忧

　　在港口货品堆积如山的同时，大宗商品的贸易商和下游生产企业的仓库里却惊现“零库存”。“我们已经零库存两个月了。”山东一家国资背景的大型橡胶贸易商负责人王斌最近无事可做，“我们是现货贸易商，不动就是赔钱，但是现在看看同行，动了的赔钱更多。”

　　另一家从事化工原材料贸易的日本贸易商也表示，近一两个月将库存下调了70%。“最近下游企业和很多贸易商手里都没有库存，原材料全部积压在上游企业和码头仓库里了。”

　　一家大型化工贸易企业负责人说，这种情况虽然因原材料品种不同而略有差别，但是下游企业和贸易商“去库存化”非常明显。

　　关于主动采取“零库存”、停止贸易的原因，王斌解释，近期许多生产企业资金链紧张甚至断裂，对原材料采购造成了非常大的影响。王斌的一个国企客户，去年得到贷款是90亿元，今年只批了60亿元，“一下少了1/3，立刻周转不过来了。而今年大宗商品的价格又要比去年高许多。”

　　资金链的逐渐绷紧，在一部分中小企业悄无声息地停止采购停工的同时，已经改变了企业采购原材料的习惯。一家PVC内贸企业负责人说：“原来客户一天用30万吨的货，一次订三天，而现在一次就订一天，而且只订差不多10万吨。”

　　一些大型企业虽然依旧持续采购，但是纷纷向供货商要求晚付款或者不采用现金结账。王斌称，在这样的一种形式下，贸易商能做的就是减少交易：“现在价格波动这么快，下游现在说违约就违约；货在我们手里，我们有主动权。”

　　“今年发生的去库存化是因为企业资金面过于紧张、难于周转并且对需求严重不看好的被迫选择。”一家以大宗商品期货著名的期货公司总经理分析，这样的一种去库存化，会导致企业大面积减少开工，而即使经济突然好转，企业也无法快速恢复生产。

　　而最新的行业调研结果则显示，棉纺、塑料加工、大豆加工、橡胶加工等行业都出现了较为明显的降低开工率甚至停产。其中，棉纺企业目前开工率只有约1/3，而塑料行业有一半的开工率，橡胶加工开工率为60%。