美联储将设立通胀上限 美国经济已无退路

　　据报道，美联储主席伯南克正在和内部就制定准确的通胀目标展开探讨，而这一目标很可能会提高到5%。由于美国债务上限问题陷入僵局，美联储决定兵行险招，提高通胀目标，此举意味着美国誓将宽松政策进行到底，美国已无路可退。

　　综合媒体6月20日报道，上调CPI警戒线可看作是美联储对调高债务上限的最后警告，即如果不放开债务上限，那么就容忍通胀提高。这是美国QE2时代后的最新创意举措，意在继续刺激疲软的美国经济，即使面临高通胀也在所不惜。

　　分析认为，美联储之所以出此“下策”，是因为债务上限已经收紧了美联储干预经济的能力。美国量化宽松的货币政策自推行以来，大量货币涌入市场，直到现在，不但失业问题没有解决，经济增长陷入低谷，而且通胀还在不断攀升，经济已经陷入“滞胀”。

　　美联储制定通胀目标的举动并不意外。一方面，美国如果无法提高债务上限，那么政府就失去继续利用财政赤字刺激经济的能力；另一方面，即使共和党与民主党就提高债务上限达成一致，那么根据双方的协议，美国也需要在未来大幅削减政府开支，财政能力同样受到限制。这样一来，美国似乎只能靠美联储的货币政策才能挽救经济。

　　美国民众担心通胀如果不加以控制，经济可能面临灾难。但美联储似乎在告诉美国民众，现在确保美国经济增长和提高就业更加重要，而提高通胀上限似乎就是间接的QE3。很明显，之前2%的核心通胀率已经挡不住QE政策的攻势，美联储想要为通胀寻找一个底线和新目标。

　　分析人士认为，美联储制定通胀目标“已经没有悬念”，只是美联储不愿意太早实施这一目标，至少在经济状况回到接近正常的局面前是这样的。因为如果真的将CPI警戒线调至5%，意味着美国对通胀的容忍度会增加，其风险会更大。

　　美国之所以选择容忍通胀，是因为刺激政策不能过早退出，一旦退出，等于宣告此前的政策失败。美联储挺而走险的举动说明，美国已没有其它手段来提振经济，而这也只是缓兵之计，毕竟高通胀可能会引发政局动荡等更为严重的问题。

　　QE2本月底就将结束，美国联储已经没有多少操作的余地，美国需要作出选择。现在，美联储提议将目标通货膨胀率设为为5%，就是想给自己的政策寻找出口。