服装类上市公司探究——美特斯邦威服饰

　　生意社6月24日讯　作为国内最大的休闲品牌，美邦服饰目前对库存问题提出了一系列措施，通过建立特卖渠道等方式，盘活直营体系和加盟商的存货。从近期的订货会看，该策略已得到加盟商的认同，同时直营和网络平台的库存清理已经在进行。今年8月，其董事长的部分股份将解禁，市场对此问题也非常关注。美邦服饰认为有几种方式可能采用:拟通过引进战略投资者或增加业务关联度较高的合作伙伴、或者释放给高管等方式，对其所持有的股份进行部分减持;原则上不在二级市场上直接抛售。业界认为此次减持并不会对美邦服饰的经营层面造成较大的影响，若相关合作伙伴可成功引进将益于增强流通性，以及美邦服饰的长期可持续发展。

　　运营环境在变革探索者任务重

　　近几年国内品牌服装运营的环境暗潮涌动，已经在发生很大的变革。主要的环境变化可以总结为国际竞争压力明显加剧，以及运营成本快速提升。租金、人工等成本的上升无需多言，国际竞争斥力的问题也提示市场需对此引起足够的重视。国际金融危机的寒风加速了国际服装品牌在中国市场的扩张，目前世界排名前20位的服装品牌公司已全部进入了中国市场，国内外服装品牌的竞争已经在中国全面展开，在巩固高端市场的同时，开始向二、三线市场迈进。

　　美邦所处的时尚休闲装正处于与国际品牌竞争最激烈的领域，这使得他们面临较大的挑战。运营环境的变革，使得国内的品牌服装公司如果还按照以往快速、粗放的拓展市场为生存的主要手段，必将无法跟上竞争的要求，因此品牌服装必须探索更适合新环境的生存之道。而作为国内规模最大、管理能力最领先的休闲品牌，要打破未来几年的困境，必将担起探索的任务。国外快速时尚品牌可以提供一些发展的参考，但毕竟不能完全适应中国市场的需求，没有标的可完全学习，美邦服饰只能作为一个探索者，试错成本比起其他品牌也无疑大的多，因此美邦服饰近几年的发展体现为在挫折、反思中不断成长。如果近几年的基础变革使得美邦服饰找到适合中国市场发展的快速时尚品牌之路，那么未来必将更从容地面对国际品牌的竞争，也将变得真正强大。

　　品牌升级、提升平效是有效应对成本上涨的根本

　　目前，整个零售行业均面临来自租金、人力和税收三项成本上升的压力。对于品牌服装企业而言，仅凭单一的渠道扩张已经无法保证盈利水平的稳定，三项成本的不断上升将会逐步吞噬企业的利润。这就更加突出了企业进行品牌升级，提升平效的必要性。美邦对成本上涨的反应速度明显快于竞争对手，已进行提前布局。发展至今日，美邦服饰应对策略的优势已逐步凸显，这主要体现在:

　　一、直营体系成本提前消化，后期对平效提升贡献大

　　美邦服饰直营体系建设较早，直营门店的成本需要美邦服饰自己承担，因此较国内其他品牌服装企业而言，成本已提前进行消化。同时，美邦服饰直营店占比较高，为后期强化内生性增长提供了保障。

　　美邦服饰始终认为，和运动品牌等时尚度低的品类比，快销品没有办法太多依靠加盟，虽然中国市场庞大，做一定比例的加盟也是必须的，但如果不建立一定比例的直营体系，始终会跟不上竞争的需要。

　　二、平效水平较高，应对成本上升的从容度更大

　　由于美邦服饰门店终端建设能力一直领先，因此美邦服饰的平效水平与同类品牌相比差异性较大，一般高于同业市场30%-40%，可更加从容地应对成本上升风险。

　　三、产品开发能力强

　　美邦服饰的产品开发能力在国内也一直处于领先地位，除了现有强大的研发设计团队，还引入了具有全球视野专业设计、生产团队。今年随着MB(美特斯邦威)品牌系列化的深入，MC(ME&CITY)产品设计精细化程度的加深，以及邦购产品系列的丰富，领先优势将进一步扩大。

　　四、供应链管理优势

　　在国内品牌中，美邦服饰是首家把供应链管理提到战略高度，并打造了适合自身发展的强大供应链管理体系的企业。对客户需求快速反应的敏捷型供应链，使美邦服饰获得了业内领先的供应链绩效。此次库存问题的出现，促进了美邦服饰对供应链系统一体化的整合，高效的管理反应优势后期将进一步提升。

　　在品牌、产品升级全面改善的前提下，美邦服饰平效增长动力强劲。2011年一季度美邦服饰加盟体系和直营体系分别有50%和80%的增长是源于平效的提升。未来随着产品生命周期管理体制的引入、产品的改善及服务的升级，美邦服饰平效水平仍具提升空间。

　　除了直营体系优异的升级表现，美邦服饰对加盟体系的提升也非常重视。庞大的加盟管理团队早已建立，并且监控力度和管控方法和直营是一体化的，美邦服饰将以不低于55%的资源、配置去帮助加盟市场提升管理。截至2011年一季末，美邦服饰共有店铺3800多家，其中直营店铺700多家，加盟店铺3100家，一季度拓展了200家左右的门店，以加盟门店为主，体现出加盟门店的快速拓展态势，一改前两年增长的乏力。