广西茧丝：行情又起波澜 茧丝价格向理性回归(6月)

　　今年5、6月份以来全国春蚕茧开始大规模上市，各省市产蚕区创历史新高蚕茧收购价的出现并没有出乎人们的意料，反倒是从5月份以来茧丝价格开始出现震荡偏弱的行情走势，在广西盘面以茧丝093合约为例，价格分别从近两个月以来最高的12.1万左右和38.5万左右的价位一直回落到目前的11.2万左右与35万左右，干茧合约价格下跌9千左右，生丝价格下跌3.5万左右，下跌幅度近10%，不可不谓为大幅波动。近日市场连续出现大幅下挫行情，是否预示了茧丝高价时代的结束呢？

　　茧丝价格向基本面回归整体供需仍然偏紧

　　2008年金融危机之后，全球生丝市场需求逐步恢复，但是供应受到桑树种植和蚕儿生长培育的时滞影响，全球生丝供需一直不未得到平衡，丝价一涨再涨，同时在丝价带动下蚕茧价格同样连番上涨，茧丝价接连创下历史新高。进入2011年，茧丝的高价位对市场供求产生了非常明显的影响，一方面，在2010年里蚕茧收购价格全年高位运行，极大刺激蚕农种桑养蚕的积极性，加大对养蚕业的关注力度，虽然前期受到极端气候的影响，全国产蚕主产区广西养蚕批次已减少一批，但由于养蚕技术的提高和蚕农更用心的培育，蚕种张产比往年有不少的增长，在批次减少一批的前提下，同时从实地了解到的信息来看，预计春茧的产量应与去年同期持平或有少量增加，再而从其它各地相关新闻报道了解到，认为蚕茧增产的观点还是主要占多数；另一方面，过高的价格抑制需求，多数行业下游环节企业经营者认为在行情走势不稳，同时因劳动力价格上涨、原材料价格上涨、人民币升值、电力短缺影响开工、资金紧张抑制采购，高成本的投入风险太大，因此不得不控制生产规模。

　　总体而言，一方面，高茧价刺激蚕农种桑养蚕积极性，虽受到天气影响，但蚕种单产的提高，蚕茧总产量应能持平并有望出现小幅增长；另一方面，行下游环节及企业订单减少，出口市场需求增速放缓，近来生丝价格下跌虽然明显，但从历史的角度上来看，当前的价位仍然处于高位。

　　成本强力支撑茧丝价格或难出大幅回落

　　对于本轮丝价下跌的后期走势，笔者个人认为茧丝价格继续回落的机会并不大。或许会有些人士认为，当前丝价下跌，是市场的自身调整因素在起作用。丝价长时间上涨，已经偏离了正常的价值区间，此次下跌是必然的，而且后期还将继续下跌。他们认为，当前过高的茧丝价格，已经让下游的缫丝与用丝企业承担了较大的成本压力，加上当前国内和国外终端需求并没有出现明显的快速增长，支撑茧丝产品持续上涨后劲不足，后期茧丝价格将会回归理性发展。

　　回归理性是肯定的与必然的，但在什么样的价位上才能算是理性的？从今年蚕茧收购情况来看，各地蚕茧收购价多在20—25元/斤左右的价位上，单纯照此成本收购价计算，干茧成本在11万—12万/吨左右，生丝成本就要在33万—36万/吨左右，在加上劳动力及其它资源等的成本投入，企业要想实现盈利，生丝价格在38万/吨左右的价格上也属理性。因此，本着行业上下各环节均能获利目的来看，合理的生丝价格就应当在35-38万元/吨之间浮动，所以，从近来广西市场茧丝盘面价格的走势来看，虽然茧丝价格特别是生丝价格波动明显，近周合约37万—38万/吨左右，远月合约特别是9月主力合约价格回落到35万左右，依照蚕茧收购成本计算来看目前的价格仍旧是相当理性合理的。随着春蚕茧收购逐近尾声转而进入夏蚕期(就广西而言)，蚕茧质量明显不如前期，因此蚕茧收购价难免出现回落，近来茧丝行情出现波动偏空的走势也属正常。

　　进入下半年后，轮到秋茧上市，茧丝市场后市走向如何？目前仍有太多疑问。但接下来的7—8月份属于丝绸消费常规旺季，这一时期蚕茧供应也正处于空挡期，这也成为了接下拉动茧丝行情的两大利多因素。回想2010年行情，茧丝也就是从7月份开始真正发力强势上行的，对于看好后市的行业参与者来讲，未来的行情依然值得期待。