东吴期货：PTA底部曙光初显，仍需确认

　　周三PTA期货探底回升。主力合约TA1109以8822开盘，高开16点，最高上冲8848后迅速回落，最低下探8688后再次震荡回升，至收盘上涨20点收于8826，持仓量减少1.8万手至23万手，成交量为39(-0)万手。资金加速流向1月合约，1月合约成交量超越9月合约，即将成为新的主力合约。TA1201最低下探8596后震荡回升，至收盘上涨20点收于8686元/吨。

　　从盘后持仓情况来看，TA1109合约大地期货多单增仓43手至7633手，永安期货空单减仓4427手至21256手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量上升至8117手。6月29日PTA注册仓单为652张，减少0张，有效预报为1049张，合计1701手(8505吨PTA)。

　　国际油价方面，EIA数据显示美国原油库存意外大幅下降438万桶，汽油库存减少143万桶，希腊议会通过紧缩计划后美元保持疲软。6月29日MYMEX原油8月期货合约价格上涨1.88美元或2.02%收于94.77美元/桶。ICE布伦特原油8月合约上涨3.62美元或3.33%收于112.4美元/桶。

　　上游石脑油现货价为906(+26)美元/吨CFR日本，MX现货价格为1144(+8.5)美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1372(-6)美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8218元/吨附近。PX-石脑油价差为466美元/吨，PX盈利166美元/吨。

　　现货方面，江浙市场PTA价为8900(-100)元/吨，外盘台湾产PTA价为1150(-10)美元/吨，折合人民币价9269元/吨。国内一主要厂家7月合同预收款价出台，PX在11000元/吨，PTA在9600元/吨，MEG在9900元/吨。

　　终端市场，6月29日中国轻纺城总成交521(-21)万米，长丝布类成交385万米，短纤布类成交136万米，其中棉布22万米，TC布约10万米，TR布约23万米，人棉70万米。

　　技术面上9月PTA期价均线系统空头排列。

　　综述：PTA期货再创调整新低后探底回升。1月合约成交量超越9月合约，主力资金移仓换月即将完成。目前PTA基本面依然偏弱，PX市场库存高企，需求偏弱，现货价格跌破1400美元继续下探，中石化下调7月PX合同报价至11000元/吨，PTA成本重心下移至8200元附近。终端纺织市场进入淡季，需求萎缩。下游聚酯涤纶市场产品价量齐跌，销售低迷。PTA现货价跌破9000元关口，买方接货意愿不强。6月底企业面临集中还贷压力，资金面紧张，普遍采购意愿不强。宏观面7月加息预期强烈，加之三季度新产能释放利空仍制约PTA中线走强。不过PTA期价从最高位跌去30%多，利空因素得到极大消化，周三远月合约跌破8600元附近受到明显支撑，技术上已经达到8500-8800元的重要支撑区域。国际油价止跌回升也给化工品带来心理支撑。短期底部信号初步显现，是否已探明仍需要后面走势确认。建议以减持空头头寸为主。

　　操作上原1109合约中线空单继续持有，止盈9300，锁定盈利1600点。日内1201合约8650上方逢低做多，止损8600。