外棉：基差下调预期缩水 外棉报价差距拉大

　　美国农业部6月30日公布的报告显示，2011/12年度美棉实播面积为1372.5万英亩，较2010/11年度的1097.4万英亩增长25%。USDA同时指出，虽然植棉面积大幅增加，但目前美国新棉长势为差和非常差的共占41%，得克萨斯州的这个比例达到了54%，因此2011/12年度美棉产量预计低于2010/11年度的398.4万吨。据了解，一些研究机构已将2011/12年度产量预期下调至370万吨、350万吨甚至330的万吨。

　　由于USDA报告公布前市场操作谨慎，6月30日—7月1日国际棉商对外报价持续稳定，2012年4/8月份船期的美棉、澳棉报价坚挺。一些新加坡和美国的棉花公司表示，按惯例6月份是国际棉商的财年结算月，7月份若按美棉种植面积增长25%来看，报价的基差应该下调6-10美分/磅。目前，国内一些棉花进口企业也在等待基差下调带来的进口机会，但考虑到美棉“增种不增收”，后期天气状况很不确定，因此基差下调的空间恐怕明显缩水，很可能仅有3-5美分/磅或更少。据悉，部分国际棉商已暗示一些客户早做打算，不要期望基差有较大幅度下调。

　　7月1日，部分国内贸易商反映青岛、上海和张家港等港口印度棉持续抵港，和现货销售相对低迷形成很强对比，S—6M级棉的保税区提货报价在25000-25500元/吨之间，实际成交价低点跌至24500元/吨附近。一些内地棉纺厂表示，由于港口印度棉表现为混批、串货较多，一些棉商为应付交货将不同批次、异纤、回潮和品种的印度棉掺在一起，导致可纺性下降。

　　此外，目前港口保税区高等级美棉的数量持续下降，一方面是5、6月份美棉装运数量连续两个月为负，港口“去库化”比较明显；另一方面是部分大型棉纺厂6月中旬开始少量补库，对高等级棉的需求有所恢复，而低等级棉花的采购仍很疲软。7月1日，青岛港6/8月份船期的SM、M级美棉和澳棉的报价较印度棉高800元/吨，实际成交价则相差1000元/吨以上。2011年7/8月份船期的西非棉滑准税净重报价均在24000元/吨左右，2012年1/2月船期西非棉的报价为23500-24000元/吨。