东吴期货：郑棉巨量增仓带动PTA反弹

　　东吴期货：郑棉巨量增仓带动PTA反弹，关注9000阻力

　　周三PTA期货增仓上行。主力合约TA1201以8936开盘，高开56点，全天震荡走高，最高至8990，至收盘上涨106点收于8986，持仓量增加2.3万手至25万手，成交量为67(-1)万手。

　　从盘后持仓情况来看，TA1201合约国际期货多单增仓163手至5582手，永安期货空单增仓559手至20423手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量上升至31878(+4886)手。7月6日PTA注册仓单为954张，增加190张，有效预报为1004张，合计1958手(9790吨PTA)。

　　国际油价方面，美元指数走强，API公布上周美国原油库存减少320万桶,预估为减少230万桶，国际油价由跌转升。7月6日纽约原油期货8月合约下跌0.24美元或0.25%收于96.65美元/桶。ICE布伦特原油8月合约上涨0.01美元或0.01%收于113.62美元/桶。

　　上游石脑油现货价为946(+19)美元/吨CFR日本，MX现货价格为1156(+8)美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1362(+6)美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8167元/吨附近。PX-石脑油价差为416美元/吨，PX盈利116美元/吨。7月国际PTA生产商成本在1047美元/吨，人民币成本在8200元/吨附近。

　　现货方面，江浙市场PTA价为9050(+0)元/吨，外盘台湾产PTA价为1165(+0)美元/吨，折合人民币价9390元/吨。

　　下游聚酯涤纶行情平稳，涤纶长丝市场交投气氛活跃，主流厂家产销基本维持在110-160%之间，当然个别较高仍可在200%及以上。

　　终端市场，7月6日中国轻纺城总成交536(+16)万米，长丝布类成交426万米，短纤布类成交110万米，其中棉布21万米，TC布约15万米，TR布约25万米，人棉38万米。

　　消息面，中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。

　　技术面上9月PTA期价沿5日均线攀升，MACD出现低位金叉。

　　综述：受棉花巨量增仓上行带动，PTA期货震荡走强，距离9000元关口一步之遥。市场对下半年货币政策定向宽松的预期促使商品期货与股市总体维持强势格局。近期PTA基本面多空交织，不过从中长期角度看依然偏空。周四棉花和PTA资金推动型上涨行情明显，PTA现货行情走弱，和期货走势出现明显背离。近两日终端纺织企业出现刚性备货，聚酯工厂部分库存转移至下游企业，聚酯涤纶产销率较好。受夏季限电、订单偏少、资金紧张、盈利欠佳等因素影响，国内主要织造基地近期开机负荷大多维持在6-8成，央行年内第三次加息将抬高化纤纺织企业财务成本，聚酯涤纶旺销行情较难持续。PX市场供给充裕，小幅反弹之后，现货价仍在1400美元以下，对PTA成本支撑力度不足。7月份逸盛石化及三房巷海伦化学共计395万吨PTA新产能释放，投产时间早于预期产，短期供给将大幅增加，令市场对PTA市场未来供给压力忧虑加重。技术上MACD日线背离严重，短期PTA期价仍将在犹豫中反弹，后市关注9000、9300元关口阻力位。

　　操作上原1109合约中线空单继续持有，止盈9250，锁定盈利1650点。日内1201合约8900上方逢低做多，止损8850。