国际期货：下行压力尚存 PTA现止跌回稳机会

　　昨日郑州PTA主力合约TA201开盘于8936元/吨，探高受阻后回落触日内最低8872元/吨，后小幅匀速反弹盘尾收高，收盘于8986元/吨，日内最高8990元/吨，全日收涨106元/吨，涨幅1.19%，成交量673486手，较上一交易日减少1万余手，持仓量254042手，均较上一交易日增加2万余手。

　　周三(7月6日)，受中国加息和葡萄牙评等遭调降打压等因素打压，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货收盘走低，而伦敦洲际交易所(ICE)原油期货收盘大体持稳。

　　中国央行周三晚间宣布年内第三次升息，从7月7日(周四)起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。同时穆迪周二将葡萄牙信用评等降至垃圾级，为首个采取这类动作的评等机构。外加美国6月服务业成长小幅放缓，令市场对原油的需求忧虑加重，美国原油期货承压下行。但美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存减少320万桶，降幅大于预期的减少230万桶，为油市提供支撑，令油价跌幅削减。

　　PTA价格今年以来持续走低，特别是加速跌破9000关口，主要原因在于下半年PTA产能增加。初步统计，到明年亚洲地区PTA新增产能将近1000万吨，国内大约增加425万吨，自给率将由2010年的70%上升至96%，且每月50万到60万吨的PTA进口量较为稳定。产能增加之后，PTA供应将由偏紧转变为宽松。

　　由于7、8月份为PTA传统消费淡季，棉花价格近期低位振荡，在其他商品强势反弹的过程中，棉花和PTA落后于市场整体节奏。棉花、PTA价格难以大幅度反弹不是缺乏资金青睐，而是自身沉重的基本面使得资金不敢轻易流入。

　　近期PTA期价有所反弹是对下半年货币政策放松的预期，但6月CPI数据预计新高带来的压力也不容忽视。PTA期价的反弹时间和空间均不乐观，下行压力仍存在。